2月19日24時，國內成品油零售價格迎來年內首次下調。根據(jù)國家發(fā)展改革委消息，自2025年2月19日24時起，國內汽、柴油價格每噸分別下調170元和160元。折合成升價，每升92號汽油、95號汽油和0號柴油的降幅分別為0.13元、0.14元及0.14元。今年國內成品油零售價格已經(jīng)經(jīng)歷四輪調整周期，呈現(xiàn)“兩漲一跌一擱淺”的格局，汽、柴油零售價格每噸較2024年底分別上漲240元和235元。

卓創(chuàng)資訊成品油分析師高青翠表示，本次調價政策落實后，消費者用油成本將明顯下降。以油箱容量為50升的家用轎車為例，加滿一箱92號汽油可節(jié)省6.5元。對于小型私家車，每月行駛2000公里且百公里油耗8升的情況下，到下次調價窗口開啟前，用油成本將減少10元。物流行業(yè)方面，一輛月跑10000公里且百公里油耗38升的重型卡車，在下次調價窗口開啟前，單輛車的燃油成本將減少248元左右。

本月正值春節(jié)假期，節(jié)后終端市場需求尚未完全恢復，國內成品油市場整體成交清淡，汽油和柴油價格均承壓走跌，其中汽油價格跌幅大于柴油。隆眾資訊數(shù)據(jù)顯示，2月10日至2月14日，92號汽油、95號汽油和柴油全國批發(fā)價格分別下跌1.26%、1.19%和0.34%。隆眾資訊分析師劉炳娟指出，截至2月17日，國內92號汽油和柴油的市場均價均呈下跌趨勢，汽油跌幅更高。從零售方面來看，上輪調價后加油站零售價維持穩(wěn)定，但采購成本隨批發(fā)價格明顯下跌，支撐了批發(fā)端汽油零售利潤上漲。

從成本面來看，國際原油價格震蕩回落，帶動汽油成本下跌；從供需面來看，隨著春節(jié)結束，汽油消費開始下滑，庫存上漲，供需失衡。相比之下，柴油需求逐步恢復，供需面明顯改善。金聯(lián)創(chuàng)分析師王珊表示，近期成品油批發(fā)市場弱勢盤整運行，購銷氣氛不佳。隨著春節(jié)假期結束，汽油補貨節(jié)奏放緩。柴油方面，雖然終端需求前景向好，但由于短期工程復工有限，需求提升不足，市場觀望情緒濃厚，交投活躍度不高，整體行情趨弱。

本計價周期內，國際原油價格低位震蕩，截至2月18日，美國WTI原油期貨主力合約結算價報71.85美元/桶，布倫特原油期貨主力合約結算價報75.84美元/桶。市場人士認為，短期國際油價在通脹上升、地緣風險走弱與庫存連續(xù)累庫三方因素影響下轉入下跌行情，但各方消息的不確定性仍對價格有一定支撐，預計后續(xù)國際原油價格依然面臨較大波動性。中長期來看，OPEC+充足的閑置產(chǎn)能將為全球原油供給提供堅實支撐，全球經(jīng)濟下滑風險也將成為牽制油價上行的力量。2月中下旬需關注OPEC+對未來產(chǎn)量政策的進一步表態(tài)，一旦確認增產(chǎn)，遠期原油供需過剩預期將進一步強化，油價或迎來下行驅動。

南華期貨能化分析師胡紫陽認為，從宏觀層面來看，美國通脹小幅回升，美聯(lián)儲降息步伐放緩基本確認。從供給端來看，OPEC+減產(chǎn)協(xié)議達成后，產(chǎn)量穩(wěn)定，減產(chǎn)穩(wěn)步推進，1月份出口端縮量后，進入2月份整體回升。從需求端來看，中美煉化利潤回落，歐亞地區(qū)煉化利潤整體穩(wěn)定，短期需求端走弱。從庫存端來看，美國和歐洲庫存回升，亞洲庫存下降，上周全球原油庫存累庫。整體來看，短期美國政府政策對油價干擾較大，油價基本面走弱，短期偏空運行。