中國酒店出海，能否成就下一個“萬豪”？(3)

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2024-12-09 09:25:02 證券之星

不過近年來隨著供給的增加，酒店的高端化進程戛然而止，靠提價帶動業(yè)績增長的路子逐漸走不通了。

根據(jù)中國飯店協(xié)會數(shù)據(jù)，2024年15間房以上的全國酒店數(shù)量以及客房總數(shù)分別同比增長10%和6%，市場總供給已恢復(fù)至2019年之前的水平。

同時酒店的房價也開始漲不動了。據(jù)浦銀國際研報數(shù)據(jù)，今年前33周，酒店大盤的ADR（平均房價）同比下降5.1%至208元/間，相較2019年時下滑4.6個百分點；平均REVPAR同比下滑10.3%至124.5元/間，相較2019年下滑11.3個百分點。

因此，國內(nèi)市場存量競爭加劇的情況下，中國酒管集團正加速對海外市場的布局，第二波酒店出海潮已經(jīng)悄然開啟。

信達證券發(fā)布研報認為，在國內(nèi)酒店競爭紅海背景下，投資海外市場有望為本土酒店創(chuàng)造更大的增量空間。

酒店出海最好的時代

無論是中國制造還是平臺，成就出海事業(yè)從來都不是順理成章。

李東生曾如此形容TCL的海外并購的經(jīng)歷：“我們嗆了一口水，但就此學(xué)會了在大海里游泳。”

中國酒管集團們不止嗆過一口水。

在第一波酒店出海潮中，酒管集團普遍采取對單體酒店和酒店品牌的方式實現(xiàn)海外規(guī)模的擴張。

比如曾在美國芝加哥、洛杉磯和澳大利亞等地激情消費近30億美元的萬達早已將酒店資產(chǎn)脫手得七七八八。

再比如2014年，錦江酒店斥巨資12.77億歐元（約合88.5億元）完成對當時歐洲第二大酒店集團盧浮酒店集團的收購。但十年過去，盧浮集團不僅未能對錦江的業(yè)績形成助力，甚至成了連年虧損的“拖油瓶”。

原因有二。

一方面，此前出海目的地普遍為歐美的成熟市場，這是萬豪、希爾頓等國際巨頭的優(yōu)勢市場。

另一方面，酒管集團在國內(nèi)的運營優(yōu)勢難以平移復(fù)制到海外，回報周期長，但大規(guī)模收購、投資又對酒管集團形成現(xiàn)金流壓力。

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