新一輪大放水在路上了市場(chǎng)預(yù)期重磅政策出臺(tái)

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2024-12-05 09:18:08 手機(jī)鳳凰網(wǎng)

新一輪大放水在路上了

隨著年末臨近和重要會(huì)議的召開(kāi)，市場(chǎng)對(duì)重磅政策出臺(tái)的預(yù)期增強(qiáng)，大放水的可能性也在增加。這種預(yù)期在市場(chǎng)上得到了體現(xiàn)。

國(guó)債期貨創(chuàng)下歷史新高，10年期國(guó)債期貨（加權(quán)）在12月4日收于107.57點(diǎn)，再次刷新紀(jì)錄。自9月觸及低點(diǎn)后，國(guó)債期貨一路上漲，突破多個(gè)關(guān)鍵整數(shù)關(guān)口。此前有分析指出，股市大漲帶來(lái)的蹺蹺板效應(yīng)使得國(guó)債回調(diào)至合理估值，成為投資的好時(shí)機(jī)。短短兩個(gè)月內(nèi)，國(guó)債現(xiàn)貨上漲約2個(gè)百分點(diǎn)，年化收益率超過(guò)12%，這意味著100萬(wàn)元的投資可帶來(lái)12萬(wàn)元的利潤(rùn)，足以覆蓋三四線城市家庭的生活開(kāi)銷。

金融機(jī)構(gòu)也開(kāi)始行動(dòng)，銀行陸續(xù)下調(diào)存款利率，國(guó)有大行各期限利率全面降至“1”字頭，定期存款和大額存單的利息減少。此外，非銀同業(yè)活期存款利率納入自律管理，余額寶等貨幣基金的收益率被控制在1.5%及以下。

宏觀專家預(yù)測(cè)，2025年將有兩次降準(zhǔn)和兩次降息，預(yù)計(jì)降準(zhǔn)總幅度為100bp，帶來(lái)至少2萬(wàn)億的增量資金；單次降息幅度在20~30bp，累計(jì)降息幅度約為50bp。這將進(jìn)一步降低企業(yè)資金成本和居民房貸成本。

從債券市場(chǎng)到銀行市場(chǎng)再到宏觀經(jīng)濟(jì)層面，各方都在預(yù)期國(guó)家將迎來(lái)新一輪的大放水，并紛紛采取行動(dòng)。然而，放水既有好處也有壞處。雖然資金成本降低，但資產(chǎn)收益率也會(huì)下降，導(dǎo)致整體投資回報(bào)率減少。例如，原本毛利率和凈利率較高的項(xiàng)目，在放水后可能因行業(yè)內(nèi)外競(jìng)爭(zhēng)加劇而變得不再盈利。這種情況在汽車、手機(jī)、家電等行業(yè)都有體現(xiàn)。

面對(duì)這一局面，投資者需要改變路徑依賴，不再押注單一賽道。分散投資可以更好地應(yīng)對(duì)市場(chǎng)的不確定性。中證A500ETF就是一個(gè)例子，它不僅保留了傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)龍頭，還納入了新興產(chǎn)業(yè)龍頭企業(yè)，具備高分紅和高成長(zhǎng)的特點(diǎn)。無(wú)論資金流向傳統(tǒng)領(lǐng)域還是新興科技領(lǐng)域，中證A500ETF都能受益。

債券市場(chǎng)也是一個(gè)確定的機(jī)會(huì)。盡管債券基金指數(shù)已經(jīng)新高，但未來(lái)仍有上漲空間。自2004年以來(lái)，中證全債指數(shù)從基準(zhǔn)100點(diǎn)上升到253點(diǎn)，漲幅達(dá)150%。降息帶來(lái)的資本利得和票息收益使其表現(xiàn)穩(wěn)健，放水越多，超額收益越明顯。

(責(zé)任編輯：盧其龍 CN070)

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