國泰君安首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家何海峰在與騰訊財(cái)經(jīng)《經(jīng)濟(jì)大家說》欄目的對話中，對中國經(jīng)濟(jì)后續(xù)走勢保持樂觀。他認(rèn)為，中國經(jīng)濟(jì)會走出一個(gè)“扁U型”的走勢，即前面高，中間有所放緩，后續(xù)會上升。

制造業(yè)PMI等先行指標(biāo)已經(jīng)在回升，說明經(jīng)濟(jì)正在筑底。隨著9月下旬以來系列增量政策的出臺落地，第四季度尤為關(guān)鍵，中國經(jīng)濟(jì)今年有望實(shí)現(xiàn)5%增速目標(biāo)。對于近期的系列增量政策，何海峰認(rèn)為，新的宏觀政策“打法”讓人耳目一新，特別是化解地方債、促進(jìn)房地產(chǎn)止跌回穩(wěn)和提振資本市場的系列政策，體現(xiàn)了政策的配合協(xié)調(diào)。當(dāng)前宏觀政策開始注重資產(chǎn)價(jià)格目標(biāo)，既考慮到了現(xiàn)代金融發(fā)展的需要，也考慮到了居民財(cái)富從以房地產(chǎn)為主逐漸向金融財(cái)富轉(zhuǎn)變的需要。

不過，何海峰也提醒不能忽視明年可能面臨的外部環(huán)境挑戰(zhàn)，特別是美國新一屆政府上任后可能在經(jīng)貿(mào)、投資和高科技領(lǐng)域?qū)χ袊?jīng)濟(jì)帶來的挑戰(zhàn)。

關(guān)于今年前三個(gè)季度經(jīng)濟(jì)增速的走勢，何海峰認(rèn)為主要是受內(nèi)需影響。消費(fèi)拉動作用下降，資本形成處于低水平徘徊，特別是固定資產(chǎn)投資較為疲弱。隨著房地產(chǎn)投資下降，新能源汽車能否填補(bǔ)房地產(chǎn)的空缺是一個(gè)問題。他預(yù)計(jì)四季度GDP增速可能達(dá)到5.2%到5.3%，全年有望實(shí)現(xiàn)5%的增長。

談到國際環(huán)境，何海峰指出，特朗普再次當(dāng)選美國總統(tǒng)可能會對外部環(huán)境產(chǎn)生較大影響。全球地緣環(huán)境可能會穩(wěn)定甚至寬松，但對中國而言的經(jīng)貿(mào)投資環(huán)境可能會發(fā)生變化。貿(mào)易環(huán)境方面，加征關(guān)稅可能會影響中國對美出口；投資環(huán)境可能趨緊，特朗普的政策可能會吸引制造業(yè)回流美國，從而影響跨境資金流動。此外，在高科技領(lǐng)域的競爭也會繼續(xù)收緊。

近期的增量政策確實(shí)令人耳目一新，注重政策的協(xié)調(diào)和配合。財(cái)政政策方面，對房地產(chǎn)和地方政府債務(wù)的處理既有總量政策也有結(jié)構(gòu)性政策。貨幣金融政策方面，創(chuàng)新推出了針對資本市場的工具，如流動性互換工具和通過再貸款鼓勵(lì)股票回購。這些政策將資本市場納入貨幣政策視野，考慮到現(xiàn)代金融發(fā)展和居民財(cái)富轉(zhuǎn)換的需求。

關(guān)于資產(chǎn)價(jià)格，何海峰認(rèn)為雖然它不會立刻進(jìn)入宏觀政策的目標(biāo)，但必須重視。資產(chǎn)價(jià)格不僅涉及金融穩(wěn)定，還關(guān)系到居民財(cái)富轉(zhuǎn)換機(jī)制。在化債方面，全國人大常委會通過了總規(guī)模達(dá)到12萬億的地方債務(wù)化解方案，有助于減輕地方負(fù)擔(dān)并改善房地產(chǎn)市場?；瘋^程中需要注意分類甄別和處理，并推動財(cái)稅體制改革。

對于近期股市走勢，何海峰認(rèn)為A股已經(jīng)出現(xiàn)趨勢性反轉(zhuǎn)。希望A股是“慢牛”、“健康?！?，有良好的基本面和優(yōu)秀上市企業(yè)支撐。上市公司回購金額首次超過融資規(guī)模，這是一個(gè)積極信號，意味著A股正在從融資市向投資市轉(zhuǎn)變。從中長期來看，A股需要恢復(fù)正常IPO，吸引更多優(yōu)質(zhì)企業(yè)和長期資金入市。

讓優(yōu)秀的科技公司在A股脫穎而出，需要完善多層次資本市場體系，擴(kuò)大IPO適應(yīng)性和成熟性，以及完善稅收政策體系。二十屆三中全會對金融體制改革賦予重要地位，金融改革的目標(biāo)是建設(shè)現(xiàn)代金融體系，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。