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日本央行若加息影響幾何市場(chǎng)預(yù)期四次調(diào)整

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2025-12-11 23:00:37 新浪財(cái)經(jīng)

日本央行前審議委員早川英男透露，行長(zhǎng)植田和男的政策路徑可能包含至多四次加息。除下周市場(chǎng)普遍預(yù)期的行動(dòng)外，后續(xù)或?qū)⒃龠M(jìn)行三次調(diào)整。早川英男表示，即使本次加息后，植田也很可能會(huì)暗示這并非緊縮周期的終點(diǎn)。

日本央行若加息影響幾何

市場(chǎng)普遍預(yù)期日本央行將于12月19日實(shí)施自今年1月以來的首次加息，將借款成本上調(diào)至0.75%。會(huì)議焦點(diǎn)在于日本央行對(duì)未來政策路徑的表述方式。早川英男預(yù)測(cè)，央行可能恢復(fù)約每六個(gè)月加息一次的節(jié)奏，最終利率可能維持在1.5%左右，這意味著還需進(jìn)行三次加息。

日本央行若加息影響幾何市場(chǎng)預(yù)期四次調(diào)整

市場(chǎng)觀察者關(guān)注日本央行是否會(huì)就日本中性利率提供任何指引。該利率水平被認(rèn)為對(duì)經(jīng)濟(jì)既不產(chǎn)生刺激作用也不形成限制。日本央行此前曾暗示該水平介于1%至2.5%之間。早川英男認(rèn)為，基于最新數(shù)據(jù)，當(dāng)局可能縮小對(duì)該利率的預(yù)估區(qū)間，更多信息將在明年1月央行更新季度經(jīng)濟(jì)展望時(shí)披露。

早川英男指出，植田和男關(guān)于下周政策會(huì)議的溝通幾乎不留余地，一系列言論共同釋放出強(qiáng)烈信號(hào)。植田表示當(dāng)局將就加息與否做出正確判斷，并強(qiáng)調(diào)即使加息后金融環(huán)境仍將保持寬松。早川英男表示，植田幾乎是以斷言的方式預(yù)告了加息。按某些觀點(diǎn)看來，等到明年1月讓當(dāng)局收集更多關(guān)于來年薪資增長(zhǎng)勢(shì)頭的相關(guān)數(shù)據(jù)或許更為合理。

早川認(rèn)為日本央行不應(yīng)為此次加息延遲受責(zé)，因政策委員會(huì)必須持續(xù)觀察兩大不確定性因素：特朗普總統(tǒng)的關(guān)稅政策動(dòng)向，以及高市早苗出任日本新首相的具體時(shí)機(jī)。早川坦言，特朗普和高市早苗是日本央行無法控制的變量，這純屬客觀條件的制約。

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