從三條紅線到三支箭 只靠銀行輸血救不了樓市
改善房企的融資環(huán)境當然是必要的，但治標不能代替治本。沒有深層次的結(jié)構(gòu)性改革配合，僅僅打開金融渠道的水龍頭救市，也有負薪救火的風險。
作者｜關(guān)不羽
知名財經(jīng)專欄作家
11月25日，一份房企融資“白名單”流出，“拯救房地產(chǎn)”再次成為話題。盡管這一消息尚未得到官方正式確認，但也有跡可循。
2022年年底“金融16條”發(fā)布以來，房地產(chǎn)金融調(diào)控大幅轉(zhuǎn)向，從“三條紅線”的緊信貸，轉(zhuǎn)為“三支箭”的全面松綁。按照這一政策思路，出臺“點名幫扶”的“白名單”也在情理之中?！把雼尅闭媸菫榉康禺a(chǎn)操碎了心，就差親自下場窗口指導了。
改善房企的融資環(huán)境當然是必要的，但治標不能代替治本。沒有深層次的結(jié)構(gòu)性改革配合，僅僅打開金融渠道的水龍頭救市，也有負薪救火的風險。
NO.1
房地產(chǎn)需要通過“融資輸血”
為“治本”爭取時間
毋庸諱言，中國房地產(chǎn)行業(yè)現(xiàn)在正處于“藥不能?！钡睦щy時期。
銷售額大降、現(xiàn)金流枯竭、債務壓力巨大，“三座大山”壓得房企呼吸困難。這不是個別企業(yè)的問題，而是整個行業(yè)的困境。
截至2021年6月，國內(nèi)排名在前50位的上市房地產(chǎn)開發(fā)商，負債總額高達21.52萬億元。保守估計，規(guī)模以上房企的總負債在30萬億至40萬億之間。
同年，中國房市的總銷售額僅為18.19萬億，2022年更是跌至13.33萬億元。單純靠賣房帶來的現(xiàn)金營收僅為負債的三分之一左右。
如果我們把中國房企視為一家上市企業(yè)，現(xiàn)金流動負債比遠低于0.8的健康標準，處于嚴重的亞健康狀態(tài)。
銷售營收的現(xiàn)金流不足以填補債務坑，就要借新還舊以維持運行，這是目前中國房企的普遍處境。“三支箭”、白名單等融資松綁，就是為了緩解房企現(xiàn)金饑渴出臺的“治標之策”。
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