半導(dǎo)體行業(yè)要變天了嗎韜定律引領(lǐng)新變革

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2026-05-25 22:58:17 格隆匯

今天，最熱的半導(dǎo)體話題是“韜(τ)定律”。這是中國首次提出能夠指導(dǎo)全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展的新原則。受此消息提振，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈繼續(xù)走強(qiáng)。其中，半導(dǎo)體行業(yè)精選指數(shù)漲7.46%，近32個(gè)交易日漲70.41%；科創(chuàng)芯片指數(shù)漲7.08%，近32個(gè)交易日漲68.72%。全市場唯一跟蹤半導(dǎo)體行業(yè)精選指數(shù)的半導(dǎo)體ETF南方(159325)，以及跟蹤科創(chuàng)芯片的科創(chuàng)芯片ETF南方(588890)今日收盤價(jià)均創(chuàng)歷史新高。

“韜(τ)定律”的核心思路是用“時(shí)間縮微”替代傳統(tǒng)的“幾何縮微”，通過邏輯折疊技術(shù)來實(shí)現(xiàn)芯片性能的躍升。據(jù)HW透露，過去六年間已基于這一新定律成功設(shè)計(jì)并量產(chǎn)了381款芯片，今年秋季還將推出采用邏輯折疊技術(shù)的新一代麒麟手機(jī)芯片。預(yù)計(jì)到2031年，基于韜定律的高端芯片，其晶體管密度將達(dá)到等效1.4納米制程的水平。

半導(dǎo)體行業(yè)要變天了嗎韜定律引領(lǐng)新變革

IPO層面，兩大“長系”存儲公司的IPO進(jìn)程正在快速推進(jìn)。5月19日，證監(jiān)會官網(wǎng)披露，長江存儲正式啟動(dòng)上市輔導(dǎo)。今年一季度，長江存儲收入已突破200億元，同比實(shí)現(xiàn)翻倍增長，其NAND閃存芯片的全球市場份額已超過10%，正快速逼近全球第三的位置。與此同時(shí)，長鑫科技的科創(chuàng)板IPO也將在5月27日上會審核。根據(jù)招股書，長鑫科技一季度營收同比大增719%，歸母凈利潤同比增幅更是超過1688%。公司預(yù)計(jì)2026年上半年歸母凈利潤將達(dá)到500億至570億元，同比增幅超過22倍。

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需求端仍是根本驅(qū)動(dòng)力。據(jù)OpenRouter最新數(shù)據(jù)，上周全球AI大模型周調(diào)用量達(dá)到28.9萬億Token，環(huán)比增長7.4%，已連續(xù)五周走高。其中，中國大模型的周調(diào)用量為9.22萬億Token，環(huán)比增長近20%，連續(xù)四周超越美國位居全球第一。Token調(diào)用量的持續(xù)攀升直接對應(yīng)著算力消耗的指數(shù)級增長。政策方面，5月22日，國家發(fā)改委明確表態(tài)，將推動(dòng)人工智能與各行業(yè)深度融合，并指導(dǎo)國產(chǎn)大模型加大力度適配國產(chǎn)算力芯片。另外，全球的芯片漲價(jià)潮仍在延續(xù)。根據(jù)TrendForce的數(shù)據(jù)，2026年第二季度，通用型DRAM的合約價(jià)漲幅預(yù)計(jì)將達(dá)到58%至63%，NAND Flash漲幅預(yù)計(jì)達(dá)到70%至75%。

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