AI如何讓SK海力士和三星電子賺錢存儲(chǔ)巨頭的AI轉(zhuǎn)型之路

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2026-05-21 15:27:13 第一財(cái)經(jīng)

5月21日，韓國股市直線拉升，一度觸發(fā)熔斷，此后繼續(xù)上漲。截至發(fā)稿，韓國綜指一度大漲超過8%，其中SK海力士漲超11%，三星電子漲超7%。

本輪韓國股市行情中，最引人注目的是這兩大存儲(chǔ)巨頭。當(dāng)SK海力士、三星電子分別在2026年第一季度交出凈利潤40.35萬億韓元（約合人民幣1848億元）、47.1萬億韓元（約合2167億元人民幣）的成績單時(shí)，整個(gè)半導(dǎo)體行業(yè)都為之震撼。

然而，投資者為他們“印鈔機(jī)”般的賺錢能力驚嘆時(shí)，或許忘記了就在三年前，這兩家公司還深陷內(nèi)卷與虧損的泥潭。2023年，SK海力士單年度巨虧9.1萬億韓元，創(chuàng)下韓企年度虧損紀(jì)錄；三星電子凈利潤也創(chuàng)下2011年以來的最差水平。業(yè)績驟降的核心原因是行業(yè)高景氣時(shí)大幅擴(kuò)產(chǎn)導(dǎo)致產(chǎn)能過剩，引發(fā)“內(nèi)卷”式競(jìng)爭(zhēng)。

2020年，疫情催生的遠(yuǎn)程辦公需求讓消費(fèi)電子需求井噴，電腦、平板、智能手機(jī)等產(chǎn)品需求大幅增長，存儲(chǔ)芯片供不應(yīng)求，三星和SK海力士與全球同行一樣，開啟了激進(jìn)的擴(kuò)產(chǎn)周期。而當(dāng)2022年消費(fèi)電子需求斷崖式下跌時(shí)，存儲(chǔ)芯片價(jià)格也隨之大跌，周期下行，存儲(chǔ)芯片陷入產(chǎn)能過剩危機(jī)。

面對(duì)存儲(chǔ)芯片價(jià)格持續(xù)下跌，韓國政府下場(chǎng)調(diào)控。同時(shí)，三星電子大幅削減存儲(chǔ)芯片產(chǎn)量，SK海力士將資本支出減少了30%以上。企業(yè)的果斷調(diào)整，讓行業(yè)庫存從2022年底的11周~13周高位水平逐步回落至健康水平，為2024年的價(jià)格反彈奠定了基礎(chǔ)。

全球存儲(chǔ)行業(yè)歷經(jīng)多輪周期，但這一次的AI浪潮讓三星電子和SK海力士爆發(fā)出驚人的賺錢能力。除了周期底部的產(chǎn)能調(diào)控能力，長期專注技術(shù)創(chuàng)新，錨定產(chǎn)品升級(jí)的戰(zhàn)略定力和遠(yuǎn)見，才是它們抓住AI算力爆發(fā)歷史機(jī)遇的根本原因。

當(dāng)前，中國多個(gè)行業(yè)也處于“反內(nèi)卷”階段，比較典型的是光伏產(chǎn)業(yè)。2024年底進(jìn)入下行周期以來，同樣面臨產(chǎn)能過剩、價(jià)格戰(zhàn)激烈的困境。過去幾年，行業(yè)在“雙碳”目標(biāo)驅(qū)動(dòng)下快速擴(kuò)張，產(chǎn)能增速遠(yuǎn)超需求增速，導(dǎo)致全產(chǎn)業(yè)鏈普遍性虧損。

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