從第一點看，中國現(xiàn)在已經(jīng)是全球第二大經(jīng)濟(jì)體了。不發(fā)生大的變動，人口基數(shù)大，財富總量超過美國是遲早的事兒。第二點，中國基尼系數(shù)大約在0.56（2014年水平），高于歐日美。也就是說，中國財富集中程度一直超過美國。

這兩個需求端的因素告訴我們，對于北上深這種一線城市的房產(chǎn)的需求，中國比美國高。

那么從供給端來看呢？從下面一些數(shù)據(jù)分析可以得知，北京、上海的住房供應(yīng)能力遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于紐約（e.g。，開發(fā)率低，居住用地比例低，容積率也不占優(yōu)勢。）

從下面這兩張圖可以看出：中國一線城市的土地利用率遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于其他國際化大都市。2010年，北京、上海、廣州、深圳的城鄉(xiāng)建設(shè)用地總規(guī)模僅占城市土地面積的15%-39%，遠(yuǎn)低于新加坡（90%，2000）等一些國際都市。甚至未達(dá)到東京（51%，1972）、巴黎（50%，1970）、首爾（52%，1972）等城市1970年代的水平。（從2010年之后這個情形一直在加重，并未改善。）

相比紐約，北京、上海的財富總量更大、財富集中度更高，意味著這兩個城市的房屋需求會比紐約更加旺盛，但北京、上海的房屋供應(yīng)能力卻比不上紐約——簡單的供需分析可以預(yù)測，北京、上海的房價，超過紐約是大概率事件。到了2015年，這個已經(jīng)快成為現(xiàn)實了。

由于這份研究是2012年做的，當(dāng)時深圳、廣州對全國購買力的吸附能力還明顯弱于北京、上海。但最近兩年，深圳的創(chuàng)業(yè)氛圍濃厚，空氣質(zhì)量好（弱化了醫(yī)療配套的劣勢），有成為國內(nèi)第三個核心都市的跡象，這也是從另外一個角度解釋了為何深圳去年房價大漲了4-5成。

從全球范圍來看，東京和香港都是大都市房價破滅的典型案例，而紐約的房價一直都是大都市中最健康的。所以當(dāng)時的研究團(tuán)隊認(rèn)為，紐約是全球房價的錨，房價超過紐約是風(fēng)險的開始，房價大幅超過紐約則是泡沫加劇的開始，是逐步趕頂?shù)男盘枴?span id="6e2pwo0f65" class="artiLogo">

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