美聯(lián)儲(chǔ)重啟寬松周期了嗎全球?qū)捤杉t利與中國(guó)樓市窗口期(2)

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2025-12-11 22:53:20 新浪財(cái)經(jīng)

美聯(lián)儲(chǔ)重啟寬松周期了嗎全球?qū)捤杉t利與中國(guó)樓市窗口期

匯率渠道的平穩(wěn)運(yùn)行使外部利好更趨溫和可控。美聯(lián)儲(chǔ)降息通常引發(fā)美元貶值，人民幣對(duì)美元匯率有望保持相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，既有利于吸引資本流入，也避免了匯率大幅波動(dòng)對(duì)國(guó)內(nèi)貨幣政策獨(dú)立性的制約。我國(guó)央行堅(jiān)持“以我為主”的貨幣政策基調(diào)，通過精準(zhǔn)調(diào)控維持人民幣匯率在合理均衡水平穩(wěn)定，有效對(duì)沖潛在負(fù)面?zhèn)鲗?dǎo)，讓全球?qū)捤傻睦酶杏诹鲃?dòng)性改善層面。值得注意的是，此次美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部出現(xiàn)罕見分歧，顯示其寬松政策將是溫和且有節(jié)制的，不會(huì)引發(fā)新一輪“大水漫灌”，這也決定了外部紅利對(duì)中國(guó)樓市的影響是緩沖性而非顛覆性的。

美聯(lián)儲(chǔ)重啟寬松周期了嗎全球?qū)捤杉t利與中國(guó)樓市窗口期

國(guó)內(nèi)政策協(xié)同發(fā)力為2026年樓市企穩(wěn)提供了關(guān)鍵支撐。2025年末中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確提出實(shí)施更加積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，形成政策合力托底經(jīng)濟(jì)。財(cái)政端，專項(xiàng)債、國(guó)債重點(diǎn)向城市更新、城中村改造領(lǐng)域傾斜，僅3000億元專項(xiàng)債用于收購(gòu)存量商品房做保障房，就能消化大量庫(kù)存，同時(shí)激活相關(guān)住房需求；貨幣端，降準(zhǔn)降息空間持續(xù)存在，2萬億PSL專項(xiàng)收儲(chǔ)現(xiàn)房的政策預(yù)期將進(jìn)一步改善市場(chǎng)流動(dòng)性，為房企與購(gòu)房者提供精準(zhǔn)資金支持。

調(diào)控政策的精準(zhǔn)化更凸顯結(jié)構(gòu)性托底思路。各地逐步清理住房消費(fèi)領(lǐng)域的不合理限制，廣州等城市開啟常態(tài)化商品房收儲(chǔ)，通過優(yōu)化供求關(guān)系穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期?！昂梅孔印苯ㄔO(shè)標(biāo)準(zhǔn)不斷完善，品質(zhì)住房供應(yīng)增加推動(dòng)市場(chǎng)從“量的增長(zhǎng)”轉(zhuǎn)向“質(zhì)的提升”，契合當(dāng)前居民住房需求升級(jí)趨勢(shì)。這種“短期穩(wěn)市場(chǎng)、長(zhǎng)期促轉(zhuǎn)型”的政策組合既避免了強(qiáng)刺激帶來的市場(chǎng)波動(dòng)，又為樓市筑底回升提供了持續(xù)動(dòng)力。

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