大V：2026全球流動(dòng)性大概率呈現(xiàn)緊縮市場(chǎng)提前透支預(yù)期(2)

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2025-12-11 08:49:20 搜狐網(wǎng)

大V：2026全球流動(dòng)性大概率呈現(xiàn)緊縮市場(chǎng)提前透支預(yù)期

市場(chǎng)已將降息納入基準(zhǔn)情景，價(jià)格上有所反應(yīng)，因此這種“提前透支”意味著降息落地時(shí)缺乏增量利好，市場(chǎng)注意力將立即轉(zhuǎn)向2026年政策路徑。美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部鷹鴿分歧加劇，政策聲明的微妙措辭將成為緊縮預(yù)期的直接觸發(fā)點(diǎn)。FOMC 12名有投票權(quán)的委員立場(chǎng)分化明顯，波士頓聯(lián)儲(chǔ)主席柯林斯等人明確反對(duì)本月降息，而美聯(lián)儲(chǔ)理事米蘭等人呼吁降息，可能導(dǎo)致投票出現(xiàn)僵局。

大V：2026全球流動(dòng)性大概率呈現(xiàn)緊縮市場(chǎng)提前透支預(yù)期

野村證券預(yù)測(cè)此次降息決議可能出現(xiàn)罕見(jiàn)格局，即便降息通過(guò)，鮑威爾可能在發(fā)布會(huì)上強(qiáng)調(diào)此次操作不代表寬松周期開(kāi)啟。BNY分析師指出，這意味著2026年進(jìn)一步寬松將無(wú)從談起，本質(zhì)上抬高了后續(xù)降息的門檻。主流經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)2026年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速的中值預(yù)期上調(diào)至2%，通脹回落至2.6%，失業(yè)率將升至4.5%并維持全年。這種溫和增長(zhǎng)疊加通脹粘性的組合決定了2026年降息空間有限。

大V：2026全球流動(dòng)性大概率呈現(xiàn)緊縮市場(chǎng)提前透支預(yù)期

此外，美聯(lián)儲(chǔ)主席換屆的潛在風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步放大了短期緊縮預(yù)期。市場(chǎng)普遍認(rèn)為白宮國(guó)家經(jīng)濟(jì)委員會(huì)主任凱文·哈塞特是下一任主席熱門人選，他在采訪中表示“美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該繼續(xù)降低利率”，但未承諾具體降息次數(shù)，仍強(qiáng)調(diào)“數(shù)據(jù)依賴”原則。這種支持降息但不激進(jìn)的立場(chǎng)引發(fā)市場(chǎng)警覺(jué)，后續(xù)寬松壓力巨大。

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