白銀為何大漲資金流入與供應(yīng)短缺推升價(jià)格

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2025-12-10 10:38:43 新浪財(cái)經(jīng)

白銀為何大漲資金流入與供應(yīng)短缺推升價(jià)格。近期，國(guó)內(nèi)外白銀價(jià)格再創(chuàng)歷史新高，截至上周五收盤，倫敦銀現(xiàn)貨價(jià)格年內(nèi)累計(jì)上漲101.74%。大量資金流入白銀ETF，僅四個(gè)交易日的資金流入總量就創(chuàng)下7月以來(lái)單周最高紀(jì)錄。

Pepperstone研究策略師Dilin Wu表示，這些資金流動(dòng)可以迅速放大價(jià)格波動(dòng)，并引發(fā)短期空頭擠壓。上周五，黃金價(jià)格走勢(shì)出現(xiàn)分化，日內(nèi)沖高1%后轉(zhuǎn)跌，金銀比回落至2024年5月的低點(diǎn)，約為72。

有報(bào)道指出，中東央行上周一次性清空了其在摩根大通銀行的3400萬(wàn)盎司白銀庫(kù)存，相當(dāng)于6800手白銀期貨合約。世界白銀協(xié)會(huì)預(yù)測(cè)，2025年全球白銀市場(chǎng)仍將出現(xiàn)約9500萬(wàn)盎司的結(jié)構(gòu)性供應(yīng)缺口，為白銀連續(xù)第五年呈現(xiàn)供不應(yīng)求格局。

金瑞期貨貴金屬研究員吳梓杰分析稱，國(guó)際銀價(jià)繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)上漲，倫敦銀現(xiàn)貨價(jià)格最高觸及59.33美元/盎司，年內(nèi)漲幅已超100%，顯著跑贏黃金。本輪白銀價(jià)格上漲的核心驅(qū)動(dòng)力已從單純的宏觀降息預(yù)期切換為現(xiàn)貨市場(chǎng)供應(yīng)吃緊。隨著美聯(lián)儲(chǔ)12月降息概率持續(xù)上升，美元指數(shù)階段性走弱，金融屬性為銀價(jià)提供了基礎(chǔ)支撐。更重要的是，全球顯性庫(kù)存持續(xù)去化引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)白銀實(shí)物交割能力的擔(dān)憂，導(dǎo)致期貨市場(chǎng)出現(xiàn)明顯的空頭回補(bǔ)行情。

國(guó)信期貨首席分析師顧馮達(dá)表示，今年貴金屬板塊走出一波歷史罕見(jiàn)的全面暴漲行情。本輪貴金屬板塊大漲的核心驅(qū)動(dòng)力之一是全球貨幣寬松周期的到來(lái)。市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)在12月啟動(dòng)降息的預(yù)期持續(xù)升溫，若特朗普看好的哈塞特最終執(zhí)掌美聯(lián)儲(chǔ)，其明確的“鴿”派立場(chǎng)可能預(yù)示著美國(guó)貨幣政策將轉(zhuǎn)向，進(jìn)一步增強(qiáng)降息預(yù)期，美元指數(shù)會(huì)持續(xù)走弱。歷史經(jīng)驗(yàn)表明，美元走弱是貴金屬及大宗商品價(jià)格系統(tǒng)性走強(qiáng)的重要因素之一。

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