貴州百靈，一地雞毛前首富跌落神壇

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2025-12-08 11:41:23 網(wǎng)易新聞

貴州百靈，一地雞毛前首富跌落神壇。貴州百靈企業(yè)集團制藥股份有限公司的實控人姜偉因涉嫌內(nèi)幕交易、信息披露違法、違反限制性規(guī)定轉(zhuǎn)讓股票，被中國證監(jiān)會立案調(diào)查。公告強調(diào)，此次調(diào)查僅針對姜偉個人，不影響公司日常經(jīng)營。事實上，早在去年11月8日，貴州百靈就因涉嫌信息披露違法違規(guī)被證監(jiān)會立案。調(diào)查顯示，公司存在銷售費用歸屬期間不準確等會計處理問題，以及內(nèi)部控制存在重大缺陷，導致多年財務(wù)數(shù)據(jù)披露不真實。

資本市場對此反應迅速，在公告次日，貴州百靈股價大幅低開，全天低位震蕩，收盤下跌5.21%。股價持續(xù)低迷反映了公司基本面疲軟。財報數(shù)據(jù)顯示，2025年前三季度，貴州百靈實現(xiàn)營收21.02億元，同比下跌24.28%；凈利潤5681.44萬元，同比下降35.6%，表明其摘帽后的經(jīng)營修復計劃未達預期效果。

時間線往前拉，2023年是貴州百靈上市以來的關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點。這一年，盡管公司營收創(chuàng)下42.63億元的歷史紀錄，但凈利潤卻巨虧4.15億元，這是其自2010年登陸深交所后的首次年度虧損，打破了連續(xù)九年盈利的記錄。對于虧損原因，公司解釋為市場競爭加劇、銷售費用高企及部分子公司經(jīng)營不及預期。然而，市場質(zhì)疑其營收與利潤背離存在財務(wù)造假嫌疑，認為高額營收的真實性存疑，且銷售費用的投放效率與營收增速嚴重不匹配。

從財務(wù)指標來看，貴州百靈的現(xiàn)金流狀況不容樂觀。2025年三季度末，貨幣資金僅為1.82億元，而短期借款高達9.75億元，一年內(nèi)到期的非流動負債為1.07億元。顯然，貨幣資金遠無法覆蓋短期債務(wù)，資金鏈面臨極大風險。

細心的投資者發(fā)現(xiàn)，貴州百靈的業(yè)績滑坡始于2019年。此前，凈利潤一直保持正增長，2018年更是創(chuàng)下5.63億元的最好凈利潤。但2019年營收同比下降9.13%，凈利潤腰斬，此后數(shù)年凈利潤持續(xù)萎縮，直至2023年的深度虧損。散戶投資者在股吧中表達了對公司的擔憂，甚至有人呼吁團結(jié)，不要互相“踩踏”。

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