萬科債券展期震動金融圈房企危機波及險資

小大

用微信掃描二維碼
分享至好友和朋友圈

關鍵詞：

2025-12-04 20:05:30 新浪

價值20億元的債券展期公告如同寒風，將中國房地產(chǎn)行業(yè)的蕭瑟傳遞至金融體系深處。萬科提出將“22萬科MTN004”中期票據(jù)的兌付時間推遲兩年，市場意識到這場房地產(chǎn)行業(yè)的深度調整已觸及核心。

萬科債券展期震動金融圈

回溯到2019年，保險公司與房企合作，形成了規(guī)模達343.4億元的融資聯(lián)盟。新華資產(chǎn)、泰康資產(chǎn)等7家頭部險企通過23筆債權投資計劃，向行業(yè)龍頭注入大量資金。其中新華與泰康兩家險企承擔了近150億元的風險敞口。這些“非標”資產(chǎn)比公開債券市場的透明交易風險更大。

萬科債券展期震動金融圈房企危機波及險資

今年年初，萬科對武漢子公司新華資產(chǎn)債權計劃進行展期調整，為今日的危機埋下伏筆。隨著萬科在公開市場的債券展期，這些不透明的非標資產(chǎn)價值受到嚴重影響。

萬科債券展期震動金融圈房企危機波及險資

保險公司面臨三重壓力：地產(chǎn)項目的銷售停滯導致穩(wěn)定的還款來源喪失；險資負債端存在剛性兌付需求，而資產(chǎn)端卻面臨壞賬風險，形成尖銳矛盾；萬科的危機可能引發(fā)房企融資鏈連鎖反應。數(shù)據(jù)顯示，2024年萬科巨虧495億元，2025年上半年再度虧損119億元?，F(xiàn)金流斷裂已成定局，險資陷入兩難境地：追加投入風險難以預估，放棄則可能血本無歸。

萬科事件打破了兩個市場迷思：企業(yè)的規(guī)模與排名并不等同于安全邊際；低透明度的資產(chǎn)在經(jīng)濟下行期風險會加速暴露。監(jiān)管部門需短期內穩(wěn)妥化解存量風險，防止系統(tǒng)性風險傳染；長期來看，應完善非標資產(chǎn)監(jiān)管框架，推動險資建立更科學的資產(chǎn)配置體系。

在房地產(chǎn)高杠桿時代落幕之際，保險公司需要重拾風險定價能力，對高收益資產(chǎn)保持警惕；強化投后動態(tài)監(jiān)控，建立早期預警機制；推進資產(chǎn)多元化，降低行業(yè)集中度風險。這場危機揭示了一個樸素而深刻的真理：當潮水退去，投資的首要原則是保全本金，而非盲目追逐收益。萬科展期事件或許是中國金融體系告別粗放式增長、邁向成熟理性的關鍵轉折點。

(責任編輯：zx0001)

關閉

萬科債券展期震動金融圈 房企危機波及險資

相關新聞

今日熱點

頻道熱點

萬科債券展期震動金融圈房企危機波及險資