英偉達(dá)市值神話為何被谷歌擊穿市場(chǎng)風(fēng)向突變(3)

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2025-11-26 14:19:22 第一財(cái)經(jīng)

AI格局變化也讓與OpenAI關(guān)系密切的英偉達(dá)未來獲得訂單的前景蒙上了一層不確定性。目前英偉達(dá)通過投資與OpenAI、xAI形成一定的綁定。黃仁勛在上周的電話會(huì)議上表示，他相信對(duì)OpenAI的投資將轉(zhuǎn)化為巨大的回報(bào)。然而，上周谷歌發(fā)布Gemini 3，該模型在幾乎所有主流基準(zhǔn)測(cè)試中實(shí)現(xiàn)全面領(lǐng)先，谷歌開始對(duì)OpenAI的優(yōu)勢(shì)地位形成威脅。有消息稱，OpenAI CEO奧爾特曼在內(nèi)部備忘錄中承認(rèn)，谷歌近期在人工智能領(lǐng)域的進(jìn)展可能給OpenAI帶來暫時(shí)的經(jīng)濟(jì)壓力。

如果大模型競(jìng)爭(zhēng)格局改變，算力結(jié)構(gòu)就可能發(fā)生改變。谷歌在芯片自研方面走得較快，今年4月發(fā)布的第四代TPU單芯片峰值算力可達(dá)4614TFLOPs，谷歌對(duì)英偉達(dá)GPU的依賴相對(duì)較低。雖然谷歌TPU仍用于公司內(nèi)部工作負(fù)載，不對(duì)外出售芯片，但若谷歌自身模型被更廣泛使用，后續(xù)存在更多AI負(fù)載跑在谷歌芯片上的可能。

英偉達(dá)還持續(xù)受到其他自研AI芯片廠商的競(jìng)爭(zhēng)壓力。相比英偉達(dá)GPU的通用性，以谷歌TPU為代表的ASIC芯片另有一些優(yōu)勢(shì)，例如理論能耗表現(xiàn)和性能可更高。OpenAI競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手Anthropic10月已計(jì)劃使用谷歌的算力，計(jì)劃部署多達(dá)100萬個(gè)谷歌的TPU芯片以訓(xùn)練旗下AI大模型Claude，這批TPU芯片將專門用于加速機(jī)器學(xué)習(xí)工作負(fù)載，計(jì)劃于2026年部署。

雖然AI的前景受到一些質(zhì)疑，仍有一些數(shù)據(jù)說明當(dāng)下需求仍較強(qiáng)勁。英偉達(dá)上周拿出了一份超市場(chǎng)預(yù)期的2026財(cái)年第三季度財(cái)報(bào)，顯示該季度營(yíng)收同比增長(zhǎng)62%至570億美元、凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)65%至319億美元。11月25日晚間，財(cái)報(bào)發(fā)布后的電話會(huì)上，阿里巴巴CEO吳泳銘則表示，至少三年內(nèi)，AI泡沫是不太存在的，阿里云AI服務(wù)器等上架節(jié)奏嚴(yán)重跟不上客戶需求。

后續(xù)要向市場(chǎng)證明AI需求將持續(xù)強(qiáng)勁，英偉達(dá)或需拿出更多有力的證據(jù)，而要說服投資者AI泡沫不會(huì)破裂，各科技大廠和大模型獨(dú)角獸，則需要證明AI投入可以轉(zhuǎn)化為足夠的收入。

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(責(zé)任編輯：zhangxiaohua)

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