英偉達(dá)市值神話為何被谷歌擊穿市場(chǎng)風(fēng)向突變

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2025-11-26 14:19:22 第一財(cái)經(jīng)

在一周前的內(nèi)部會(huì)議上，英偉達(dá)首席執(zhí)行官黃仁勛表示，盡管公司交出了令人難以置信的成績(jī)單，但市場(chǎng)對(duì)英偉達(dá)的預(yù)期已經(jīng)高到令公司陷入某種無(wú)贏局面。他直言：“如果我們交出糟糕的季報(bào)，哪怕只是差一點(diǎn)點(diǎn)，看起來(lái)有一點(diǎn)點(diǎn)不穩(wěn)，整個(gè)世界就會(huì)崩潰?！?/p>

英偉達(dá)市值神話為何被谷歌擊穿

這樣的預(yù)言正在成為現(xiàn)實(shí)。盡管英偉達(dá)交出了超出市場(chǎng)預(yù)期的財(cái)報(bào)，但在谷歌發(fā)布Gemini 3后，市場(chǎng)的風(fēng)向開(kāi)始轉(zhuǎn)變。谷歌的這一模型采用的是自研TPU，而不是英偉達(dá)GPU，業(yè)內(nèi)認(rèn)為其已經(jīng)超越了OpenAI的GPT模型。

11月25日美股盤(pán)中，英偉達(dá)股價(jià)一度重挫逾7%，市值瞬間蒸發(fā)近3500億美元。雖然隨后跌幅收窄，但最終仍收跌2.59%，收盤(pán)價(jià)為177.82美元，創(chuàng)兩個(gè)多月收盤(pán)新低。英偉達(dá)曾在10月29日觸及212美元/股的歷史高點(diǎn)，當(dāng)時(shí)總市值達(dá)到5.15萬(wàn)億美元，不過(guò)目前其股價(jià)較該歷史高點(diǎn)已跌去約16%，市值蒸發(fā)超8000億美元。

當(dāng)天，英偉達(dá)官方罕見(jiàn)對(duì)外發(fā)文，稱(chēng)該公司技術(shù)依然領(lǐng)先行業(yè)一代，是唯一能夠運(yùn)行所有人工智能（AI）模型并應(yīng)用于所有計(jì)算場(chǎng)景的平臺(tái)。分析認(rèn)為，英偉達(dá)此舉是為了回應(yīng)華爾街對(duì)該公司在AI基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域主導(dǎo)地位可能受到谷歌芯片威脅的擔(dān)憂。

英偉達(dá)在社交平臺(tái)X上發(fā)文稱(chēng)：“我們對(duì)谷歌的成功感到高興，他們?cè)谌斯ぶ悄芊矫嫒〉昧司薮筮M(jìn)展，而我們也將繼續(xù)向谷歌供貨。英偉達(dá)領(lǐng)先行業(yè)整整一代——是唯一一個(gè)能運(yùn)行所有AI模型、并在所有計(jì)算場(chǎng)景中部署的平臺(tái)?！?英偉達(dá)補(bǔ)充道：“與專(zhuān)為特定AI框架或功能設(shè)計(jì)的ASIC（專(zhuān)用集成電路）芯片相比，英偉達(dá)提供更高的性能、更強(qiáng)的通用性以及更好的可替代性?！?/p>

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