2025年前三季度，比亞迪經(jīng)歷了顯著的業(yè)務(wù)變化：整車銷量增速明顯放緩，第三季度同比下滑1.82%，全年目標(biāo)從550萬輛下調(diào)至460萬輛。與此同時(shí)，電池外供量卻以兩倍增速增長，占比突破20%大關(guān)，達(dá)到23.65GWh。高工產(chǎn)研數(shù)據(jù)顯示，其總裝機(jī)量113.42GWh中，外供部分已能單獨(dú)撐起一個(gè)二線電池廠商的體量。

這種“整車失速、電池起飛”的戲劇性反差，揭示了比亞迪正在經(jīng)歷的身份轉(zhuǎn)變。當(dāng)汽車業(yè)務(wù)遭遇增長瓶頸時(shí)，曾被視為配套業(yè)務(wù)的電池部門，正通過技術(shù)外溢和產(chǎn)能釋放，悄然成長為新的戰(zhàn)略支柱。就像當(dāng)年三星顯示屏業(yè)務(wù)反超終端業(yè)務(wù)的故事，比亞迪的“超級(jí)供應(yīng)商”轉(zhuǎn)型已現(xiàn)端倪。

1995年至2017年的封閉閉環(huán)期，比亞迪像日本財(cái)團(tuán)一樣實(shí)行垂直整合模式。2003年跨界造車的豪賭，意外促成電池與整車的深度協(xié)同研發(fā)，刀片電池的雛形正是在這種“左右手互搏”中孕育。但這種自產(chǎn)自用的閉環(huán)，也讓其電池技術(shù)長期蒙著神秘面紗。

轉(zhuǎn)機(jī)出現(xiàn)在2017年至2023年的開放破冰期。面對寧德時(shí)代的強(qiáng)勢崛起，比亞迪不得不放下身段。2018年東風(fēng)汽車成為首個(gè)合作伙伴，長安E-rock則打響乘用車外供第一槍。但車企對“既是裁判又是運(yùn)動(dòng)員”的顧慮，讓弗迪電池的獨(dú)立運(yùn)營成為必然選擇。這步棋現(xiàn)在看來堪稱神來之筆。

2024年后的爆發(fā)增長期更像是一場技術(shù)信仰的勝利。特斯拉儲(chǔ)能工廠的訂單、小米SU7的爆款效應(yīng)，讓曾被質(zhì)疑的刀片電池突然成為香餑餑。奔馳、Stellantis等豪華品牌的入場，則標(biāo)志著比亞迪終于撕掉“低端供應(yīng)商”標(biāo)簽。從被拒絕到被追捧，這條路走了整整七年。

結(jié)構(gòu)創(chuàng)新是刀片電池的核心優(yōu)勢。相比寧德時(shí)代CTP技術(shù)，其取消模組的設(shè)計(jì)讓體積利用率提升60%，契合電動(dòng)車“寸土寸金”的布局需求。成本優(yōu)勢來自全產(chǎn)業(yè)鏈的精密算計(jì)。自產(chǎn)正極材料加上規(guī)?；?yīng)，讓外供電池毛利率比同行高出3-5個(gè)百分點(diǎn)。當(dāng)小米SU7標(biāo)準(zhǔn)版敢定20萬以下售價(jià)時(shí)，背后正是比亞迪電池給出的底氣。更精妙的是900V超充生態(tài)的布局——通過聯(lián)合開發(fā)綁定車企，實(shí)則是將技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)提前卡位。

產(chǎn)能維度上，比亞迪400GWh的規(guī)劃雖不及寧德時(shí)代670GWh的野心，但80GWh的專用外供產(chǎn)能已相當(dāng)于130萬輛電動(dòng)車的需求。客戶結(jié)構(gòu)的變化更值得玩味：特斯拉柏林工廠基礎(chǔ)版Model Y的選擇，印證了“去寧德化”策略的真實(shí)存在。

技術(shù)路線的博弈暗藏玄機(jī)。當(dāng)行業(yè)熱議固態(tài)電池時(shí)，比亞迪堅(jiān)持的磷酸鐵鋰路線在儲(chǔ)能領(lǐng)域找到新舞臺(tái)。上海儲(chǔ)能超級(jí)工廠的訂單證明，被詬病能量密度不足的刀片電池，反而在循環(huán)壽命和安全性上完美契合儲(chǔ)能需求。

身份悖論始終是懸頂之劍。當(dāng)比亞迪漢EV與搭載弗迪電池的競品同臺(tái)競技時(shí)，客戶難免擔(dān)憂技術(shù)泄露。但小米SU7的案例揭示新邏輯：新勢力更愿為完整電池包方案買單，這恰恰是比亞迪“整車思維”的獨(dú)特優(yōu)勢。

全球化節(jié)奏的滯后可能成為致命傷。寧德時(shí)代德國工廠已投產(chǎn)兩年，比亞迪的歐洲基地卻仍在圖紙階段。在巴西、印尼等新興市場的布局遲緩，或?qū)㈠e(cuò)失關(guān)鍵窗口期。但若將視野放寬至能源全產(chǎn)業(yè)鏈，比亞迪光伏+儲(chǔ)能+電動(dòng)車的三角布局，或許正在編織更大的敘事。