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白酒行業(yè)到底部了嗎 配置機會顯現(xiàn)

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2025-11-06 23:05:43  東方財富網(wǎng)

中信證券研究部發(fā)布報告指出，自2025年以來，白酒板塊股價表現(xiàn)疲軟，嚴重跑輸指數(shù)。報告認為，2025年下半年是本輪白酒行業(yè)的基本面底部，表現(xiàn)為銷量低迷、批價下降、市場預(yù)期低落以及上市公司業(yè)績下滑。

預(yù)計2026年一季度或三季度，白酒板塊的銷售、價格和市場預(yù)期將開始企穩(wěn)回升，而到二季度，上市公司的業(yè)績也將逐漸恢復(fù)。目前，白酒板塊市盈率（TTM）約為20倍，處于中長期底部區(qū)間，反映出較多悲觀預(yù)期。2024年以來，白酒頭部企業(yè)的股東回報穩(wěn)步提升，龍頭公司分紅率普遍超過65%，進一步增強了投資的安全邊際。基于這些因素，看好白酒行業(yè)的底部配置機會。

(責任編輯：0764)
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