財(cái)政部新設(shè)債務(wù)管理司透露何信號(hào) 強(qiáng)化債務(wù)集中管理！隨著地方化債進(jìn)程不斷推進(jìn)，中國政府的債務(wù)管理工作變得更加集中和強(qiáng)化。11月3日，財(cái)政部官網(wǎng)發(fā)布機(jī)構(gòu)調(diào)整信息，新設(shè)債務(wù)管理司。李大偉擔(dān)任司長(zhǎng)，曲富國、趙則永任副司長(zhǎng)。債務(wù)管理司內(nèi)設(shè)六個(gè)處，分別是綜合處、中央債務(wù)處、地方債務(wù)一處、地方債務(wù)二處、發(fā)行兌付處、監(jiān)測(cè)管理處。

李大偉曾歷任財(cái)政部條法司副司長(zhǎng)，預(yù)算司副司長(zhǎng)，政府債務(wù)研究和評(píng)估中心主任等職。債務(wù)管理司的主要職責(zé)包括擬訂并執(zhí)行政府國內(nèi)債務(wù)管理制度和政策，編制國債和地方政府債余額限額計(jì)劃，承擔(dān)政府內(nèi)債發(fā)行、兌付等管理工作，以及加強(qiáng)政府債務(wù)監(jiān)測(cè)監(jiān)管，防范化解隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

此次機(jī)構(gòu)調(diào)整將原來分散在財(cái)政部多個(gè)司局及事業(yè)單位的政府債務(wù)管理職責(zé)集中整合起來。設(shè)立“監(jiān)測(cè)管理處”意味著要建設(shè)更常態(tài)化的債務(wù)動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)與隱性債風(fēng)控體系，及時(shí)捕捉地方流動(dòng)性和償債風(fēng)險(xiǎn)。將中央債、地方債、外債管理等工作集中在一個(gè)司，有利于宏觀財(cái)政政策和債務(wù)工具協(xié)調(diào)使用，既可為穩(wěn)增長(zhǎng)提供支持，也能更系統(tǒng)地推進(jìn)化債。這一調(diào)整傳遞出兩個(gè)信號(hào)：一是中央重視防范地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；二是未來可能出現(xiàn)更嚴(yán)格的債務(wù)限額、信息披露與問責(zé)機(jī)制，進(jìn)而影響地方舉債行為和融資成本。

截至2024年末，中國政府全口徑債務(wù)總額為92.6萬億元，包括國債34.6萬億元、地方政府法定債務(wù)47.5萬億元、地方政府隱性債務(wù)10.5萬億元，政府負(fù)債率為68.7%。財(cái)政部部長(zhǎng)藍(lán)佛安在國新辦新聞發(fā)布會(huì)上表示，根據(jù)IMF今年4月發(fā)布的報(bào)告，G20國家平均政府負(fù)債率118.2%，G7國家平均政府負(fù)債率123.2%。中國的政府債務(wù)對(duì)應(yīng)著大量?jī)?yōu)質(zhì)資產(chǎn)，總體看，中國政府負(fù)債率處于合理區(qū)間，風(fēng)險(xiǎn)安全可控?；瘋鞘侄?，發(fā)展是目的，中國堅(jiān)持化債和發(fā)展兩條腿走路，有效推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和債務(wù)管理良性循環(huán)。截至2025年6月末，超六成的融資平臺(tái)實(shí)現(xiàn)退出，意味著60%以上的融資平臺(tái)隱性債務(wù)已經(jīng)清零。

去年11月，財(cái)政部出臺(tái)“10萬億”化債方案，增加地方債務(wù)限額，推動(dòng)地方政府置換存量隱性債務(wù)。當(dāng)前，受外部環(huán)境變化和內(nèi)需不足等因素影響，地方政府稅收收入增速相比往年放緩，土地出讓收入大幅下降，隱性債務(wù)化解仍然面臨一定挑戰(zhàn)。目前，中央通過轉(zhuǎn)移支付緩解地方政府壓力，但地方政府財(cái)政收入不穩(wěn)，短期流動(dòng)性與中長(zhǎng)期償債可持續(xù)性仍待繼續(xù)觀察。

藍(lán)佛安表示，“十五五”期間，財(cái)政部將加快建立政府債務(wù)管理機(jī)制，在發(fā)展中化債、在化債中發(fā)展。提前下達(dá)部分2026年新增地方政府債務(wù)限額，靠前使用化債額度，多措并舉化解存量隱性債務(wù)。嚴(yán)格地方政府債務(wù)限額管理，確保用得好、還得起、可持續(xù)。強(qiáng)化專項(xiàng)債“借用管還”全生命周期管理，推進(jìn)隱性債、法定債“雙軌”合并管理，建立統(tǒng)一的長(zhǎng)效監(jiān)管制度。科學(xué)安排債券規(guī)模、結(jié)構(gòu)，合理把握發(fā)行時(shí)機(jī)、節(jié)奏，保障重大項(xiàng)目、重點(diǎn)領(lǐng)域資金需求，提升債券資金使用績(jī)效，更好發(fā)揮政府債券的帶動(dòng)放大效應(yīng)。強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)預(yù)警，從事后“救火補(bǔ)漏”擴(kuò)展到事前“防患于未然”。健全專項(xiàng)債券償債備付金管理機(jī)制，防范兌付風(fēng)險(xiǎn)。

社科院世經(jīng)政所所長(zhǎng)張斌認(rèn)為，不能簡(jiǎn)單否定政府債務(wù)對(duì)于擴(kuò)大需求的積極作用。通過公共部門舉債增加支出，填補(bǔ)私人部門的儲(chǔ)蓄投資缺口是實(shí)現(xiàn)全社會(huì)供求平衡越來越重要的保障和支撐。對(duì)于公共部門債務(wù)和政府債務(wù)率，不是越少越好，更應(yīng)該關(guān)注最終的宏觀經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)如何，供求平衡如何。只要宏觀經(jīng)濟(jì)大局好，沒有通脹壓力，從總量上來看政府債務(wù)就不會(huì)成為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)來源。