馬斯克拿不到萬(wàn)億薪酬或辭職權(quán)力博弈引發(fā)關(guān)注(2)

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2025-11-03 13:58:58 人間煙火

然而，馬斯克的精力分散問(wèn)題始終是爭(zhēng)議焦點(diǎn)。他同時(shí)管理SpaceX、X平臺(tái)、xAI等多家企業(yè)，還頻繁涉足政治與社會(huì)議題。有分析師尖銳指出，如果薪酬方案只是為了讓他“專心”，為何不直接要求他全職投入特斯拉？對(duì)此，董事會(huì)試圖通過(guò)條款約束，如要求馬斯克至少留任7.5年、股票鎖定期限等，但質(zhì)疑聲仍未平息。

投票前夕，特斯拉股東分化成鮮明對(duì)立的陣營(yíng)。散戶投資者被視為方案通過(guò)的關(guān)鍵力量。知名投資人“木頭姐”凱茜·伍德預(yù)測(cè)，新方案將像2018年那樣“以壓倒性優(yōu)勢(shì)獲批”。她認(rèn)為，散戶更傾向于支持馬斯克的顛覆性愿景，而指數(shù)基金和機(jī)構(gòu)投資者“不足以左右結(jié)果”。數(shù)據(jù)顯示，特斯拉約40%的股份由散戶持有，這一比例在萬(wàn)億市值公司中罕見。

但機(jī)構(gòu)投資者則更謹(jǐn)慎。代理咨詢公司ISS和Glass Lewis公開呼吁投反對(duì)票，批評(píng)方案“規(guī)模驚人”且“缺乏有效約束”。挪威主權(quán)財(cái)富基金等大型機(jī)構(gòu)曾對(duì)2018年方案投下反對(duì)票，此次也可能重復(fù)立場(chǎng)。核心矛盾在于股權(quán)稀釋：若增發(fā)12%股份給馬斯克，所有現(xiàn)有股東的權(quán)益將被攤薄。有機(jī)構(gòu)算了一筆賬：“即便特斯拉市值真達(dá)到8.5萬(wàn)億美元，小股東的實(shí)際收益可能因稀釋而縮水?！?/p>

這場(chǎng)博弈的另一個(gè)伏筆是2018年薪酬方案的“夭折”。盡管馬斯克當(dāng)時(shí)完成了市值從600億美元增至6500億美元的目標(biāo)，但特拉華州法院以“程序瑕疵”為由否決了該方案。這一判決直接推動(dòng)了新方案的誕生，董事會(huì)試圖通過(guò)更嚴(yán)謹(jǐn)?shù)姆山Y(jié)構(gòu)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。2025年10月，針對(duì)舊案的上訴仍在特拉華州最高法院審理中，形成新舊方案并行的局面。

馬斯克對(duì)25%持股比例的堅(jiān)持，暴露了他對(duì)控制權(quán)的渴望。他曾直言，這一比例能防止自己像喬布斯那樣被逐出公司。在AI和機(jī)器人等敏感領(lǐng)域，他要求“絕對(duì)話語(yǔ)權(quán)”：“如果股權(quán)不夠，我寧愿在特斯拉之外打造產(chǎn)品?！边@種態(tài)度加劇了部分股東的不安：“他將公司戰(zhàn)略與個(gè)人綁定得太緊，萬(wàn)一決策失誤呢？”

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