霸王茶姬增速已“掉隊(duì)” 穩(wěn)健策略遇挑戰(zhàn)

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2025-10-28 13:57:21 新浪財(cái)經(jīng)

霸王茶姬增速已“掉隊(duì)” 穩(wěn)健策略遇挑戰(zhàn)。2024至2025年間，新茶飲頭部品牌紛紛上市，資本注入帶來(lái)資源集中，公眾關(guān)注放大了品牌能量，使得2025年有望成為爆發(fā)窗口期。年初的外賣(mài)大戰(zhàn)將茶咖品類(lèi)推上風(fēng)口浪尖，頻繁出現(xiàn)“奶茶店爆單”“門(mén)店騎手擁擠”的熱搜詞條，進(jìn)一步推動(dòng)了市場(chǎng)熱度。

在此期間，各品牌業(yè)績(jī)表現(xiàn)各異。2025年上半年，蜜雪集團(tuán)實(shí)現(xiàn)收入148.7億元，同比增長(zhǎng)39.3%；凈利潤(rùn)為27.18億元，同比增幅達(dá)到44.1%。古茗上半年?duì)I收約56.63億元，同比增長(zhǎng)41.2%；凈利潤(rùn)約16.25億元，同比增長(zhǎng)121.5%，已超過(guò)其2024年全年14.79億元的凈利潤(rùn)。蜜雪冰城的穩(wěn)健增長(zhǎng)在意料之中，而古茗則帶來(lái)了驚喜。古茗一直主攻下沉市場(chǎng)，走區(qū)域加密擴(kuò)張路線。截至2024年9月30日，古茗80%的門(mén)店位于二線及以下城市，且在鄉(xiāng)鎮(zhèn)門(mén)店占比遠(yuǎn)高于其他前五品牌。今年上半年，古茗門(mén)店規(guī)模同比增長(zhǎng)17.5%，持續(xù)滲透廣闊下沉市場(chǎng)。

相比之下，茶百道與滬上阿姨上半年?duì)I收增速略顯疲軟。霸王茶姬雖然營(yíng)收規(guī)模位居前列，但凈利潤(rùn)僅為7.55億元，經(jīng)調(diào)整后凈利潤(rùn)為13.07億元，同比僅增長(zhǎng)6.78%。顯然無(wú)法與去年同期相比。

經(jīng)營(yíng)策略方面，古茗積極參與外賣(mài)補(bǔ)貼拉高銷(xiāo)量，重點(diǎn)攻克咖啡賽道拓寬品類(lèi)；霸王茶姬則警惕品牌調(diào)性滑落風(fēng)險(xiǎn)，在外賣(mài)大戰(zhàn)中選擇更穩(wěn)健的品牌增長(zhǎng)策略。這反映出行業(yè)走向的一些爭(zhēng)議，例如下沉市場(chǎng)和性?xún)r(jià)比路線是否是新茶飲的唯一出路。

茶咖混戰(zhàn)本質(zhì)上是因?yàn)榇蠹叶甲浇笠?jiàn)肘?，F(xiàn)制飲品定價(jià)相似，功能性高度一致，導(dǎo)致雙方互相侵蝕市場(chǎng)。茶飲這邊創(chuàng)新壓力更大。據(jù)紅餐智庫(kù)數(shù)據(jù)，截至2025年8月，全國(guó)茶飲門(mén)店數(shù)達(dá)66.9萬(wàn)家，咖飲門(mén)店數(shù)28.8萬(wàn)家，市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)突破3190億元。茶飲新品占比66.0%。

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