片仔癀10年增長神話宣告終結(jié)，林園推崇的“藥中茅臺(tái)”業(yè)績首次雙降(3)

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2025-10-22 11:23:25 波士財(cái)經(jīng)

為擺脫產(chǎn)品單一依賴，片仔癀早在2014年就提出了“一核兩翼”發(fā)展戰(zhàn)略，在夯實(shí)醫(yī)藥制造業(yè)的基礎(chǔ)上，加強(qiáng)化妝品、日化產(chǎn)品及保健品、保健食品兩翼。

然而從2025年前三季度的業(yè)績來看，這一戰(zhàn)略并未能扭轉(zhuǎn)局面?；瘖y品業(yè)務(wù)收入4億元，同比下降23.82%，尚不能擔(dān)當(dāng)?shù)诙鲩L曲線的重任。

片仔癀也曾通過投資參與設(shè)立基金、并購相關(guān)企業(yè)來完善產(chǎn)業(yè)布局，如收購龍暉藥業(yè)、家化口腔、力品藥業(yè)等。

但這些舉措至今未能產(chǎn)生顯著成效。片仔癀的經(jīng)營現(xiàn)金流凈額為4.87億元，同比下降62.53%，反映出銷售回款速度放緩，現(xiàn)金流質(zhì)量下降。

同時(shí)，存貨余額61.60億元，較年初增長24%，庫存壓力進(jìn)一步加大。

片仔癀面臨的困境，也是整個(gè)中醫(yī)藥行業(yè)現(xiàn)代化挑戰(zhàn)的一個(gè)縮影。

就在片仔癀發(fā)布三季報(bào)的同時(shí)，上海正在舉辦“2025上海中醫(yī)藥與天然藥物國際大會(huì)”，大會(huì)的主題是“守正融新智啟未來”。

與會(huì)專家指出，當(dāng)前中醫(yī)藥正加速與現(xiàn)代科技融合，人工智能輔助中醫(yī)診斷、大數(shù)據(jù)分析中藥方劑、現(xiàn)代藥理機(jī)制研究等創(chuàng)新實(shí)踐不斷涌現(xiàn)。

上海市科學(xué)技術(shù)委員會(huì)副主任朱啟高表示，要深入挖掘中醫(yī)藥原創(chuàng)思維和經(jīng)典理論，充分利用數(shù)智化工具，加速重構(gòu)中醫(yī)藥傳承發(fā)展新范式。

與此同時(shí)，中醫(yī)藥國際化發(fā)展也正在提速。

然而，片仔癀似乎并未跟上這一行業(yè)變革的步伐。公司在研發(fā)上投入增長24.42%，但在收入下滑的背景下，研發(fā)投入的效益尚未顯現(xiàn)。

片仔癀的跌落神壇并非無跡可尋。原材料成本持續(xù)攀升、政策管控收緊、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一，這些問題早已如達(dá)摩克利斯之劍懸在頭頂。

而那個(gè)曾被林園津津樂道的“絕密配方”，如今在Z世代消費(fèi)者崛起、集采大刀懸頂、動(dòng)物保護(hù)倫理困境的多重沖擊下，已不足以支撐片仔癀的持續(xù)增長。

片仔癀還是那個(gè)片仔癀，但市場已不再是那個(gè)市場。

(責(zé)任編輯：zx0002)

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