2025年三季報讓片仔癀跌下神壇。營收同比下降11.93%,凈利潤下降20.74%,創(chuàng)下上市以來最差業(yè)績。過去十年,其三季報幾乎年年“雙增長”,上一次營收和利潤同時下滑還是2003年,但那時降幅不足1%。資本市場的反應直接而冷酷:股價較高點腰斬,市值蒸發(fā)2000億元。二級市場上,片仔癀的回收價從巔峰的1600元跌至500元左右,臨期回收價格更低。
片仔癀曾與茅臺并肩,被視為“老登經(jīng)濟”的雙子星,如今卻成了難兄難弟,迎來自己的至暗時刻。
片仔癀的神話靠“稀缺+故事+情緒”構建。它被列為商務部首批“中華老字號”,與云南白藥共享最高等級的“國家絕密級配方”,秘方保密期限為永久。核心成分天然麝香產(chǎn)自國家一級保護動物林麝,資源極度稀缺。2005年起,片仔癀成為首批被批準使用天然麝香的藥品之一。這一層“神秘光環(huán)”讓它在資本市場被瘋狂追捧。
“超級牛散”王富濟自2009年投入約1億元重倉單一持有片仔癀,此后不斷增持;著名投資人林園也多次公開強調片仔癀的壟斷地位和奢侈品屬性。2020至2021年間,公司市盈率一度高達160倍,市值逼近3000億元,相較于2003年上市時的10億元,漲幅近300倍。市場甚至給了它“藥茅”的名號,茅臺和片仔癀一度被捆綁,“喝茅臺前吃片仔癀護肝”的說法開始流傳,“茅臺+片仔癀”成為高端宴請場合的“標配”,更有煙酒店直接推出捆綁搭配。進一步把一顆原本治肝的藥,抬上了禮品與社交的神壇。
轉折點悄然來臨,“茅臺+片仔癀”由黃金組合變成了“難兄難弟”。截至2025年10月21日,片仔癀股價(前復權)由2021年中的473.05元跌至181元,跌幅超過6成;市值也由接近3000億元跌至1100億元左右,蒸發(fā)了接近2000億元。茅臺日子也不好過,其股價由2342.64元的高位,跌至1458.8元,跌幅接近40%。
茅臺崩價不單單是因為供過于求,有多重因素影響,包括當前消費市場的調整重構,同時還有市場主力的消費習慣,并且受價格等因素影響,造成白酒包括茅臺消費趨向理性。...
2025-11-10 15:24:57白酒價格為何崩了