2025年9月30日，中國(guó)礦產(chǎn)資源集團(tuán)向全國(guó)主要鋼廠和貿(mào)易商下發(fā)通知，要求立即暫停采購(gòu)任何以美元計(jì)價(jià)的澳大利亞必和必拓鐵礦石，包括新合約以及已從澳大利亞運(yùn)出的船貨。這一消息瞬間震動(dòng)了全球大宗商品市場(chǎng)。

澳大利亞總理阿爾巴尼斯對(duì)此表示失望，但中方態(tài)度堅(jiān)決。這場(chǎng)禁令實(shí)際上是中澳雙方在新加坡進(jìn)行的長(zhǎng)協(xié)談判破裂的結(jié)果。談判中，澳方堅(jiān)持將2025年長(zhǎng)協(xié)價(jià)定為109.5美元/噸，較2024年上漲15%，而中方則希望采用與約80美元/噸現(xiàn)貨價(jià)掛鉤的季度定價(jià)。如果接受澳方方案，中國(guó)每年將多支付超過(guò)200億美元的成本。

中國(guó)作為全球最大的鐵礦石買家，采購(gòu)量占全球海運(yùn)貿(mào)易量的75%，但由于三個(gè)結(jié)構(gòu)性困境，過(guò)去二十多年始終未能掌握定價(jià)權(quán)。首先，澳大利亞鐵礦石品位高達(dá)62%-68%，且是露天礦，開(kāi)采成本僅15美元/噸，而中國(guó)鐵礦平均品位只有34.5%，地下開(kāi)采成本超過(guò)100美元/噸。其次，國(guó)際鐵礦石供應(yīng)被巴西淡水河谷、澳大利亞力拓和必和必拓三大巨頭壟斷，控制著全球70%的海運(yùn)礦量。此外，中國(guó)國(guó)內(nèi)600多家鋼鐵企業(yè)長(zhǎng)期各自為戰(zhàn)，在談判中處于不利地位。

2010年后，三大礦商放棄長(zhǎng)期協(xié)議，轉(zhuǎn)向以普氏指數(shù)為定價(jià)依據(jù)。普氏指數(shù)采用“收市估價(jià)機(jī)制”，僅憑少量現(xiàn)貨交易就能影響全球價(jià)格。2025年6月，普氏指數(shù)為104.85美元/噸，而中國(guó)港口現(xiàn)貨實(shí)際成交價(jià)僅93美元/噸，溢價(jià)高達(dá)12.7%。金融資本與礦業(yè)巨頭深度綁定，通過(guò)抬高指數(shù)在期貨市場(chǎng)杠桿獲利，使得中國(guó)鋼鐵企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈中的利潤(rùn)長(zhǎng)期不足5%。

為了打破這一局面，中國(guó)從2022年開(kāi)始布局。當(dāng)年成立的中國(guó)礦產(chǎn)資源集團(tuán)將國(guó)有鋼企的鐵礦石采購(gòu)權(quán)統(tǒng)一收歸旗下，形成年采購(gòu)需求超10億噸的“超級(jí)買家”。同年啟動(dòng)的“基石計(jì)劃”目標(biāo)到2025年通過(guò)國(guó)內(nèi)增產(chǎn)、廢鋼利用和海外權(quán)益礦，將鐵礦石自給率大幅提升。

非洲幾內(nèi)亞的芒杜鐵礦成為破局關(guān)鍵，該礦探明資源量約44.1億噸，平均品位達(dá)65%-67%，預(yù)計(jì)2025年底投產(chǎn)，2026年產(chǎn)能將達(dá)1.2億噸，相當(dāng)于中國(guó)年進(jìn)口量的10%。同樣由中國(guó)企業(yè)深度參與的剛果（布）和喀麥隆之間的姆巴拉姆-納貝巴鐵礦項(xiàng)目，總資源量超64.4億噸，也計(jì)劃年底投產(chǎn)，這些項(xiàng)目直接沖擊了澳礦的品質(zhì)壟斷。

禁令出臺(tái)后，必和必拓股價(jià)單日下跌3.4%，市值蒸發(fā)120億澳元。澳元兌人民幣匯率貶值0.8%，澳大利亞國(guó)庫(kù)部緊急下調(diào)2025-2026財(cái)年GDP增速預(yù)期至2.1%。與此同時(shí)，巴西淡水河谷、澳大利亞力拓與中國(guó)談妥人民幣結(jié)算。全球第四大鐵礦企業(yè)FMG不僅接受人民幣結(jié)算，還向中國(guó)銀行申請(qǐng)了142億元人民幣貸款擴(kuò)大產(chǎn)能。

北京鐵礦石交易中心推出“鐵礦石港口現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)”（北鐵指數(shù)），聚焦青島和曹妃甸61%品位鐵礦石的人民幣價(jià)格，直接挑戰(zhàn)普氏指數(shù)。中國(guó)鐵礦石進(jìn)口總量在2025年1至5月同比下降6.0%，打破了連續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。國(guó)內(nèi)電爐煉鋼比例從2020年的10%提升至2025年的22%，廢鋼利用量達(dá)3億噸/年。

這場(chǎng)博弈正在改變?nèi)虻V業(yè)格局。力拓與中國(guó)寶武合作開(kāi)發(fā)西澳項(xiàng)目，F(xiàn)MG推出“人民幣-澳元雙幣種報(bào)價(jià)”。巴西40%對(duì)華鐵礦石出口已改用人民幣結(jié)算，俄羅斯能源貿(mào)易幾乎全部采用人民幣。招商輪船訂購(gòu)6艘40萬(wàn)噸級(jí)礦砂船專供巴西航線，使運(yùn)費(fèi)降低7美元/噸。

中國(guó)鋼鐵行業(yè)在短期陣痛后開(kāi)始受益。若鐵礦石價(jià)格下降10美元/噸，中國(guó)年進(jìn)口11.5億噸可節(jié)約超800億元人民幣。全國(guó)港口庫(kù)存1.336億噸加上多元化供應(yīng)，保障了生產(chǎn)連續(xù)性。國(guó)內(nèi)鐵礦開(kāi)發(fā)“基石計(jì)劃”目標(biāo)2025年產(chǎn)量達(dá)3.7億噸，鞍鋼西鞍山項(xiàng)目等直接受益。

這場(chǎng)定價(jià)權(quán)之戰(zhàn)標(biāo)志著全球大宗商品貿(mào)易規(guī)則開(kāi)始重構(gòu)。從分散采購(gòu)到集中議價(jià)，從美元結(jié)算到人民幣突破，從單一依賴到多元布局，中國(guó)正在改寫持續(xù)數(shù)十年的資源貿(mào)易舊秩序。