8月非農(nóng)報告疲軟以及年度就業(yè)人數(shù)大幅下修之后,華爾街幾乎確信美聯(lián)儲將在下次政策會議上降息,一些分析師甚至押注降息幅度可能達到50個基點。然而,有策略師警告短期內(nèi)降息對美股未必全是好消息。
Yardeni Research總裁兼首席投資策略師Ed Yardeni認為,如果不能解決美國勞動力供應短缺問題,寬松的貨幣政策可能引發(fā)美國股市的不穩(wěn)定上漲。額外的流動性可能會導致投機性反彈而非基本面驅動的上漲,這種反彈通常以大幅回調告終。
花旗美國股票交易策略主管Stuart Kaiser也表示,8月份疲軟的就業(yè)報告是一個負面信號,其負面影響可能超過降息帶來的利好。如果招聘繼續(xù)放緩,失業(yè)率持續(xù)上升,將對美股產(chǎn)生更大的拖累。
阿波羅全球管理公司首席經(jīng)濟學家Torsten Sl?k指出,受關稅沖擊的美國制造業(yè)、建筑業(yè)、零售業(yè)和運輸業(yè)等行業(yè)的失業(yè)人數(shù)正在不斷增加。除了就業(yè)問題難以解決之外,降息還面臨著通脹這一棘手矛盾。經(jīng)濟學家預期,即將發(fā)布的美國8月核心CPI將環(huán)比上漲0.3%,同比上漲3.1%。若該數(shù)據(jù)大幅上行,可能阻止美聯(lián)儲的降息決定。
摩根士丹利策略師Michael Wilson認為,由于通脹仍存在問題,就業(yè)數(shù)據(jù)雖然疲軟但還不夠糟糕,因此美聯(lián)儲短期內(nèi)的貨幣政策寬松空間有限,美股走勢將持續(xù)波動。但他認為,任何回調都可能為今年及未來的強勁增長鋪平道路,支撐上漲的原因在于持久且廣泛的盈利復蘇。
高盛的美股股票策略主管David Kostin預期美股短期內(nèi)將更加穩(wěn)健,稱只要美國經(jīng)濟不陷入衰退,股市通常會在美聯(lián)儲降息周期中上漲。隨著美國經(jīng)濟走出關稅影響的最嚴重階段,他預計美聯(lián)儲降息將支持未來幾年美國經(jīng)濟的重新加速增長,并推動股市進一步上漲。
周三美股漲跌互現(xiàn),美聯(lián)儲宣布降息25個基點符合預期,并暗示年內(nèi)可能繼續(xù)降息兩次。市場對政策路徑前景進行權衡
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