從馬斯克薪酬激勵看特斯拉的目標(biāo) 一場萬億美元的豪賭(2)

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2025-09-09 18:50:40 如賺

從時間維度看，這份薪酬方案將馬斯克與特斯拉的未來牢牢捆綁。整個計劃以10年為周期，結(jié)束時馬斯克將年滿64歲，而要獲得全部股權(quán)，他還需滿足在特斯拉至少工作7.5年的服務(wù)期限要求。這一設(shè)計徹底打破了傳統(tǒng)高管“短期逐利”的可能性，迫使馬斯克必須以長期視角規(guī)劃特斯拉的發(fā)展。

值得注意的是，這份方案還暗藏著特斯拉對“控制權(quán)穩(wěn)定”的考量。此前，2018年馬斯克的薪酬方案因“激勵門檻過低”被特拉華州法院駁回，特斯拉在上訴期間已向馬斯克臨時授予價值約300億美元的9600萬股股票，使其持股比例從13%提升至16%。按照特斯拉的說法，若2018年方案最終恢復(fù)，這筆臨時支付將作廢，馬斯克持股比例將進一步增至20%；而若2025年方案全部生效且打贏官司，馬斯克的持股比例最高將達32%，即便扣除繳稅和股權(quán)攤薄因素，最終也將穩(wěn)定在25%左右。這一股權(quán)結(jié)構(gòu)的設(shè)計與馬斯克的擔(dān)憂直接相關(guān)，他曾公開表示，若持股比例不足五分之一，特斯拉可能面臨激進投資者干預(yù)或惡意收購的風(fēng)險，而在公司全力推進AI技術(shù)研發(fā)和機器人量產(chǎn)的關(guān)鍵階段，這種不確定性可能會打斷長期戰(zhàn)略布局。因此，這份薪酬方案既是對馬斯克的激勵，也是特斯拉為保障戰(zhàn)略穩(wěn)定性設(shè)置的安全鎖。

對于特斯拉能否實現(xiàn)8.5萬億美元市值的目標(biāo)，市場看法呈現(xiàn)明顯分歧。支持者認為，特斯拉的三大核心業(yè)務(wù)——新能源汽車、FSD、機器人和Robotaxi，均處于行業(yè)爆發(fā)期，具備支撐市值增長的潛力。在新能源汽車領(lǐng)域，盡管市場競爭加劇，但特斯拉憑借品牌優(yōu)勢、技術(shù)研發(fā)能力和規(guī)?；a(chǎn)優(yōu)勢，仍有望保持增長。若能在10年內(nèi)實現(xiàn)2000萬輛的累計交付目標(biāo)，意味著其年均交付量需達到120萬輛以上，這一目標(biāo)雖有壓力，但并非不可實現(xiàn)。

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