中國(guó)房地產(chǎn)生死局與破局路！(3)

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2025-09-08 15:40:32 今日頭條

這種高度依賴決定了房企的生存與金融環(huán)境緊密綁定：在正常市場(chǎng)周期中，金融資金的持續(xù)注入能維持“拿地—開(kāi)發(fā)—銷售—回款—再拿地”的循環(huán)運(yùn)轉(zhuǎn)，房企可通過(guò)規(guī)?；瘮U(kuò)張實(shí)現(xiàn)盈利增長(zhǎng)；但一旦銀行“斷貸”，無(wú)論市場(chǎng)需求是否存在，房企都會(huì)陷入“暴雷”危機(jī)。更關(guān)鍵的是，當(dāng)前房地產(chǎn)行業(yè)的困境已從“個(gè)別企業(yè)問(wèn)題”演變?yōu)椤跋到y(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)”，即便部分房企仍有盈利項(xiàng)目，也會(huì)因行業(yè)整體信用收縮，面臨銀行“一刀切”的抽貸、斷貸，陷入“錯(cuò)殺式”資金危機(jī)。

房地產(chǎn)與銀行的深度綁定，使得風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)呈現(xiàn)“雙向性”——房企暴雷會(huì)直接傷害銀行，而銀行的“斷貸”行為又會(huì)加速房企暴雷，最終導(dǎo)致銀行陷入“貸與不貸都難”的兩難境地。

銀行出于規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的“斷貸”行為，不僅無(wú)法化解風(fēng)險(xiǎn)，反而會(huì)加速房企暴雷，引發(fā)更嚴(yán)重的連鎖反應(yīng)，最終讓銀行承受更大損失。以某頭部房企為例，2025年3月，該房企因銷售回款下滑導(dǎo)致短期流動(dòng)性緊張（存在50億元到期債務(wù)），但仍有多個(gè)項(xiàng)目正常銷售（月均回款約8億元），若銀行能提供10億元流動(dòng)性貸款，即可緩解危機(jī)。然而，多家合作銀行不僅拒絕新增貸款，還要求提前償還150億元存量貸款，直接導(dǎo)致該房企資金鏈斷裂，旗下20個(gè)項(xiàng)目停工，5000余戶購(gòu)房者發(fā)起“集體斷供”，銀行因此新增不良貸款165億元（150億元開(kāi)發(fā)貸+15億元按揭貸），遠(yuǎn)超原本可能產(chǎn)生的50億元風(fēng)險(xiǎn)。

這種“囚徒困境”下，銀行陷入兩難：若繼續(xù)放貸，可能因房企后續(xù)無(wú)法還款形成更多不良貸款；若停止放貸，房企必然暴雷，已發(fā)放的貸款將全部淪為不良，且還會(huì)引發(fā)按揭貸斷供、社會(huì)穩(wěn)定等衍生風(fēng)險(xiǎn)。

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