寒武紀(jì)總市值超4600億 股價(jià)暴漲背后的稀缺性與資本追捧。寒武紀(jì)最近忙著辟謠。8月12日，公司在互動(dòng)平臺(tái)上表示，網(wǎng)上傳播的關(guān)于公司在某廠商預(yù)定大量載板訂單、收入預(yù)測、新產(chǎn)品情況、送樣及潛在客戶、供應(yīng)鏈等相關(guān)信息均為誤導(dǎo)市場的不實(shí)信息。當(dāng)日，寒武紀(jì)股價(jià)漲停20%。

8月14日晚間，寒武紀(jì)再次發(fā)布公告，就同一事項(xiàng)辟謠，并提醒投資者注意二級(jí)市場交易風(fēng)險(xiǎn)。盡管如此，寒武紀(jì)股價(jià)仍大漲10.35%，盤中最高價(jià)達(dá)985元/股，市值一度突破4000億元大關(guān)。8月15日，寒武紀(jì)股價(jià)下跌至923.7元/股，仍然是A股股價(jià)第二高，僅次于貴州茅臺(tái)。相較年初，其股價(jià)漲幅為40.37%，而在2024年全年，股價(jià)暴漲了387.55%。再往前推一年，2023年全年，寒武紀(jì)股價(jià)上漲147.36%。這意味著，在短短兩年多時(shí)間里，寒武紀(jì)的股價(jià)翻了16倍。

然而，寒武紀(jì)的業(yè)績連年虧損。從2020年上市到2024年的五年間，歸母凈利潤累計(jì)虧損額為38.16億元，平均每年虧損7.6億元。直至2024年第四季度，寒武紀(jì)首次實(shí)現(xiàn)單季度歸母凈利潤轉(zhuǎn)正，但扣非凈利潤仍為負(fù)，主要依賴信用減值損失轉(zhuǎn)回和政府補(bǔ)貼。2025年第一季度，寒武紀(jì)才真正實(shí)現(xiàn)單季度盈利，歸母凈利潤3.55億元，扣非凈利潤2.76億元。

市場之所以偏愛這只常年巨虧的股票，是因?yàn)樗南∪毙浴：浼o(jì)被視為中國智能芯片領(lǐng)域的標(biāo)桿企業(yè)，專注于人工智能芯片產(chǎn)品的研發(fā)與技術(shù)創(chuàng)新，已構(gòu)建起覆蓋云端、邊緣端和終端的全棧產(chǎn)品矩陣，形成“云邊端車”協(xié)同發(fā)展的業(yè)務(wù)布局。寒武紀(jì)是國內(nèi)少數(shù)具備全棧自研能力的AI芯片設(shè)計(jì)企業(yè)，技術(shù)自主可控。

寒武紀(jì)的云端產(chǎn)品線是當(dāng)前的營收主力，2024年占總營收的99.3%。主要產(chǎn)品包括思元290、思元370、思元590等。思元590芯片（7nm工藝，算力達(dá)512TOPS）在推理場景能效比顯著，幾乎支持所有國內(nèi)主流大模型，綜合性能對標(biāo)英偉達(dá)A100，甚至在某些指標(biāo)上優(yōu)于A100。目前，思元590芯片已成為大模型適配的首選硬件，應(yīng)用于智慧城市、自動(dòng)駕駛等領(lǐng)域，并進(jìn)入多家云廠商的測試名單。2024年，寒武紀(jì)在國內(nèi)AI芯片市場占比約4%，位列第三，僅次于英偉達(dá)和華為。