專家：各路資金入場帶動股市走牛市場信心回升顯著

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2025-08-21 18:29:48 新浪財經(jīng)

本周滬深兩市加速上攻，突破3700點后繼續(xù)上漲。市場創(chuàng)下多個新紀錄，如兩市總市值首次突破100萬億大關，兩融余額時隔十年再次回到2萬億以上。投資者信心逐步提升，日成交量均在2萬億以上，最高達到2.7萬億。新開股票賬戶數(shù)和新基金發(fā)行規(guī)模也顯著增加，表明投資者交投意愿活躍，市場走勢愈演愈烈。

這輪行情與十年前相比，發(fā)起原因類似但預計走勢不同。此輪行情可能延續(xù)2-3年，呈現(xiàn)慢牛、長牛走勢，而十年前的大牛市則是快牛。此次從一開始就控制場外配資，防止市場走向快牛、瘋牛，力求走出慢牛、長牛，更利于投資者獲得理想回報。當前GDP與國債收益率的剪刀差擴大，股票分紅收益率超過國債，說明資本市場投資吸引力不斷增加。寬流動性、低利率環(huán)境下，更多資金轉向權益市場。本周權益市場大幅上漲，債券市場則快速回落，機構投資者逐步減少債券配置比例，增加權益配置比例。

根據(jù)美林時鐘理論，在經(jīng)濟復蘇期“股票為王，債券次之”。目前各路資金入場意愿強烈，一方面是從債市流出的資金進入股市尋找機會，另一方面是從樓市流出的資金進入股市配置權益類資產(chǎn)。居民存款向資本市場“搬家”的現(xiàn)象越來越明顯。去年年底發(fā)布的2025年十大預言中提到，2025年居民儲蓄將向資本市場大轉移，這一預言已初步驗證。外資流入也為資本市場帶來更多增量資金。上半年外資流入國內市場高達101億美元，未來外資流入速度可能會加快。

市場對美聯(lián)儲9月份降息的預期增強。美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)低于預期，CPI數(shù)據(jù)下降，加上特朗普施壓，美聯(lián)儲降息條件已具備。若美聯(lián)儲開啟本年度首次降息，年底前可能還會再降1到2次，美元指數(shù)將繼續(xù)回落，人民幣等非美貨幣出現(xiàn)升值。美聯(lián)儲降息可能引發(fā)其他央行跟進，為中國央行進一步降息、降準打下基礎，提振國內資本市場表現(xiàn)。

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