中國(guó)恒大的股價(jià)停留在0.163港元，最終被摘牌。歷經(jīng)四年風(fēng)波，這家曾經(jīng)被譽(yù)為“宇宙房企”的企業(yè)迎來了其在資本市場(chǎng)的終章。

8月12日晚，中國(guó)恒大發(fā)布公告稱，公司收到聯(lián)交所發(fā)出的信函，表示由于未能滿足復(fù)牌指引中的任何要求，且股份一直暫停買賣并未于2025年7月28日之前恢復(fù)買賣，上市委員會(huì)決定取消公司的上市地位。股份上市的最后一天為2025年8月22日，并將于8月25日上午9時(shí)起取消股份上市地位。中國(guó)恒大表示無意申請(qǐng)復(fù)核該決定。

早在18個(gè)月前的2024年1月，中國(guó)恒大已被香港高等法院正式頒布清盤令，并宣布停牌，從而開啟了摘牌倒計(jì)時(shí)。2009年11月5日，中國(guó)恒大在香港交易所敲響銅鑼，意氣風(fēng)發(fā)地踏上資本舞臺(tái)。當(dāng)時(shí)，它正處于高速擴(kuò)張期，意圖成為橫跨全球的“宇宙房企”。

然而，高歌猛進(jìn)的背后爭(zhēng)議不斷，從高杠桿模式下的規(guī)模神話到跨界布局引發(fā)的質(zhì)疑聲浪，直至2021年流動(dòng)性危機(jī)爆發(fā)，這家曾叱咤地產(chǎn)圈的企業(yè)逐漸歸于沉寂。

在中國(guó)恒大被頒布清盤令后，安邁顧問有限公司的Edward Simon Middleton和黃詠詩(shī)成為公司的共同及各別清盤人。此后，中國(guó)恒大多間子公司也陸續(xù)收到清盤令，如間接附屬公司天基控股有限公司、直接附屬公司CEG Holdings (BVI) Limited。盡管清盤人已從公司資產(chǎn)中獲取少量?jī)r(jià)值回收，但公司的流動(dòng)資金及其他內(nèi)部資源仍然有限。因此，在缺乏重大新投資的情況下，清盤人尚未找到可促成公司滿足復(fù)牌指引并恢復(fù)股份買賣的重組方案。

今年3月，中國(guó)恒大清盤人起訴創(chuàng)始人許家印及其前妻丁玉梅、前行政總裁夏海鈞等人，認(rèn)為他們?cè)诠芾碇袊?guó)恒大期間涉嫌違反責(zé)任。去年，恒大系的恒大地產(chǎn)財(cái)務(wù)造假已被坐實(shí)，通過提前確認(rèn)收入方式虛增了2019年和2020年的收入和利潤(rùn)。此外，清盤人還向許家印、丁玉梅、夏海鈞等人追討約60億美元（約438億元人民幣）的股息及酬金，并凍結(jié)他們?nèi)蚍秶鷥?nèi)共600億港元（約550億元人民幣）的資產(chǎn)。

回顧中國(guó)恒大在資本市場(chǎng)的歷程，2009年11月5日，中國(guó)恒大以每股4.7港元的價(jià)格登陸港股市場(chǎng)，市值超過700億港元，成為當(dāng)時(shí)香港上市的最大內(nèi)地民營(yíng)房企。隨后，中國(guó)恒大以“高負(fù)債、高周轉(zhuǎn)”模式在全國(guó)快速擴(kuò)張，特別是在三四線城市。許家印的野心不僅限于房地產(chǎn)，還包括足球、飲用水、文旅、健康等多個(gè)領(lǐng)域。

2016年，上市公司名稱從“恒大地產(chǎn)”變更為“中國(guó)恒大集團(tuán)”，許家印的多元化藍(lán)圖覆蓋了幾乎所有熱門賽道。同年，中國(guó)恒大計(jì)劃借殼深深房A回歸A股，引入三輪戰(zhàn)投總金額約1300億元。然而，這場(chǎng)資本回歸計(jì)劃最終折戟，戰(zhàn)略投資在2020年轉(zhuǎn)為普通股，并在2023年引發(fā)仲裁風(fēng)波，許家印成為被執(zhí)行人。

2017年10月，中國(guó)恒大股價(jià)達(dá)到歷史巔峰，市值高達(dá)4000億港元，許家印本人以2900億元身家首次登頂胡潤(rùn)百富榜。然而，巔峰之后是轉(zhuǎn)折。2021年，中國(guó)恒大流動(dòng)性問題爆發(fā)，股價(jià)一路走跌，從14港元跌至不足2港元。2022年3月22日早間，中國(guó)恒大、恒大物業(yè)和恒大汽車三家恒大系上市公司宣布延期刊發(fā)2021年年報(bào)。

停牌500天后，中國(guó)恒大在2023年8月正式復(fù)牌，但股價(jià)一瀉千里，截至2024年1月29日停牌時(shí)股價(jià)僅0.16港元，總市值約21.52億港元（約合人民幣19.7億元）。2025年8月12日，中國(guó)恒大宣布摘牌，距離那場(chǎng)盛大敲鑼已過去15年。