盈警！呷哺呷哺：預(yù)計(jì)半年凈虧破億，收入跌近兩成(2)

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2025-08-05 12:41:46 微博

與虧損相伴的是呷哺呷哺持續(xù)多年的門店收縮。2018-2021年，呷哺呷哺展開了激進(jìn)的擴(kuò)張計(jì)劃，門店數(shù)量從不到700家猛增至近1200家。“跑馬圈地”式的擴(kuò)張導(dǎo)致選址質(zhì)量下降、單店效益稀釋，大量門店陷入虧損。2023年起，公司不得不啟動(dòng)大規(guī)模關(guān)店計(jì)劃。財(cái)報(bào)顯示，截至2024年末，呷哺呷哺旗下餐廳總數(shù)降至1000家以下，為957家，較2023年凈減少133家。

尤其值得注意的是，同店銷售額這一衡量餐飲企業(yè)健康狀況的核心指標(biāo)也在下滑。2024年，呷哺呷哺品牌的同店銷售額下滑了23.3%，湊湊品牌則下滑了32%。這表明呷哺呷哺不僅在新店拓展上遇到阻力，原有門店的盈利能力也在弱化，反映出品牌吸引力和運(yùn)營效率的雙重下降。

在資本市場上，呷哺呷哺股價(jià)從2021年2月的高點(diǎn)一路暴跌，截至今日港股收盤已跌至0.77港元/股，淪為“仙股”（股價(jià)低于1港元），總市值僅剩8億港元，較巔峰期蒸發(fā)超90%。根據(jù)港交所規(guī)定，若股價(jià)持續(xù)低于1港元，公司可能被強(qiáng)制退市，這意味著呷哺呷哺已站在退市懸崖邊緣。

值得一提的是，在2024年，呷哺呷哺創(chuàng)始人、董事長兼行政總裁賀光啟薪酬為348.3萬元，而2023年為481.6萬元，同比下降約27%。

高端品牌潰敗

呷哺呷哺的困境并非一日之寒，而是多年來戰(zhàn)略搖擺和定位模糊的結(jié)果。作為“一人食”火鍋的開創(chuàng)者，呷哺呷哺曾憑借吧臺(tái)式就餐形式和親民價(jià)格在2010年代初期迅速崛起。

然而，隨著消費(fèi)升級(jí)浪潮的興起，公司管理層在2016年前后做出了一個(gè)關(guān)鍵決策：推出高端副品牌“湊湊”，同時(shí)逐步提升主品牌呷哺呷哺的客單價(jià)至人均60-80元。這一戰(zhàn)略在短期內(nèi)確實(shí)帶來了業(yè)績提升，但卻為日后的經(jīng)營壓力埋下了伏筆。

品牌定位的模糊被視為呷哺呷哺最大的戰(zhàn)略失誤，提高后的價(jià)格區(qū)間使呷哺呷哺品牌陷入了尷尬的中間地帶，一方面既無法與海底撈等高端品牌競爭服務(wù)體驗(yàn)，另一方面又失去了對(duì)價(jià)格敏感型消費(fèi)者的吸引力。

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