美非農(nóng)就業(yè)降溫或為9月降息打開大門降息概率飆升

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2025-08-02 11:43:13 財聯(lián)社

當(dāng)?shù)貢r間周五，有“新美聯(lián)儲通訊社”之稱的著名記者Nick Timiraos發(fā)文稱，在7月非農(nóng)數(shù)據(jù)不及預(yù)期、前兩個月數(shù)據(jù)大幅下修的情況下，美聯(lián)儲9月降息的可能性增加。美聯(lián)儲本周議息會議上決定按兵不動，但隨后公布的7月就業(yè)報告卻顯示新增就業(yè)人口僅為7.3萬人，為去年10月以來最小增幅，且前兩個月的數(shù)據(jù)合計下修了25.8萬人。數(shù)據(jù)公布后，交易員押注9月降息的概率從之前的38%飆升至70%以上。

Timiraos提到，這一情景與2024年7月類似，當(dāng)時美聯(lián)儲同樣選擇暫不降息，但隨后公布的就業(yè)數(shù)據(jù)疲軟，迫使決策者在9月緊急降息50個基點。如今，歷史是否會重演仍不確定。今年的情況更為復(fù)雜，2024年時通脹正穩(wěn)步回落，而今年特朗普政府自春季起全面加征關(guān)稅，導(dǎo)致價格壓力再度上升。

周五的數(shù)據(jù)進一步證實了特朗普政策帶來的副作用，包括移民收緊導(dǎo)致勞動力供給減少、關(guān)稅抑制需求以及聯(lián)邦政府裁員影響承包商和非營利機構(gòu)等多重因素正在打擊經(jīng)濟增速，并使勞動力市場降溫。白宮經(jīng)濟顧問此前表示，經(jīng)濟可能會經(jīng)歷一段短暫的痛苦期，以執(zhí)行總統(tǒng)競選時許下的承諾。上月國會通過了特朗普稅改方案，使得財政刺激與貨幣緊縮之間的博弈更加激烈。

美聯(lián)儲面臨的關(guān)鍵問題是基礎(chǔ)經(jīng)濟是否正在走弱，還是最近的放緩反映了某些其他政策變化的滯后但暫時的影響。非農(nóng)就業(yè)放緩為美聯(lián)儲在9月會議上降息提供了可能，但在下次會議之前，官員們還有一份非農(nóng)就業(yè)報告和兩個月的通脹數(shù)據(jù)需要考慮。

然而，7月報告無疑將“滯脹”風(fēng)險推至聚光燈下：經(jīng)濟放緩與通脹抬頭并存，政策天平如何傾斜成為焦點。自今年3月特朗普宣布大幅提高關(guān)稅以來，美聯(lián)儲一直擔(dān)心這種情況。在周三的議息會議上，美聯(lián)儲理事鮑曼和沃勒投下反對票，主張立即降息25個基點。兩人隨后發(fā)表聲明，警告延遲行動可能導(dǎo)致就業(yè)市場進一步惡化。鮑曼明確指出：“經(jīng)濟動能正在轉(zhuǎn)向，拖延降息可能讓勞動力市場雪上加霜?！?/p>

(責(zé)任編輯：zhangxiaohua)

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