理想汽車(chē)在6月份交付了3.63萬(wàn)輛新車(chē)，環(huán)比下滑11%，同比大降24%。而今年5月，該公司交付新車(chē)4.08萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)16.7%。理想汽車(chē)于7月1日晚間公布了這些數(shù)據(jù)。公告還顯示，今年二季度，該公司共交付汽車(chē)11.1萬(wàn)輛，相較上年二季度的10.86萬(wàn)輛，減少了2000多輛。由于交付數(shù)據(jù)同比大跌，理想汽車(chē)股價(jià)在7月2日收盤(pán)時(shí)下跌3.18%，報(bào)收103.6港元。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從過(guò)去兩年來(lái)看，理想汽車(chē)單車(chē)平均凈利潤(rùn)不斷下滑，讓投資者對(duì)公司的業(yè)績(jī)產(chǎn)生擔(dān)憂。接下來(lái)，賽力斯等主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手將赴港上市融資，理想的競(jìng)爭(zhēng)壓力將會(huì)越來(lái)越大。二季度交付數(shù)據(jù)披露前，美團(tuán)首席執(zhí)行官兼理想汽車(chē)非執(zhí)行董事王興已經(jīng)大手筆套現(xiàn)理想汽車(chē)。加上多位高管早前減持，部分投資者對(duì)公司經(jīng)營(yíng)確定性產(chǎn)生了擔(dān)憂。業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)，主要股東和高管的減持都是投資者應(yīng)當(dāng)警惕的信號(hào)。

理想汽車(chē)在最新公告中解釋稱(chēng)，銷(xiāo)量變化體現(xiàn)了公司為長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展而升級(jí)銷(xiāo)售體系所帶來(lái)的短暫影響，并有信心在一款重要新車(chē)上市前完成組織升級(jí)，以更好的組織能力迎接新的產(chǎn)品周期。理想汽車(chē)董事長(zhǎng)兼CEO李想表示，目前公司正在全面升級(jí)銷(xiāo)售團(tuán)隊(duì)，以保證全產(chǎn)品序列的高效運(yùn)營(yíng)。

有分析師指出，賽力斯、零跑汽車(chē)等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手在增程式技術(shù)上進(jìn)一步發(fā)力，將繼續(xù)威脅理想汽車(chē)的市場(chǎng)地位。各種新產(chǎn)品不斷推出后，消費(fèi)者選擇越來(lái)越多。此外，賽力斯和奇瑞汽車(chē)等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手正在籌劃香港上市，融資規(guī)模較大，且有望在年內(nèi)完成。比亞迪已在3月融資約434億港元。主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手持有大量資金，將對(duì)理想汽車(chē)經(jīng)營(yíng)造成越來(lái)越大的壓力，市場(chǎng)份額可能被進(jìn)一步蠶食。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2023年一季度，理想汽車(chē)實(shí)現(xiàn)了1.78萬(wàn)元的單車(chē)平均凈利潤(rùn)。到了2025年一季度，這一數(shù)字降至不到0.7萬(wàn)元/輛，累計(jì)降幅超過(guò)六成。也有港股私募人士認(rèn)為，4月底以來(lái)，銅、鋁等主要工業(yè)品大幅上漲，給汽車(chē)企業(yè)造成一定的成本壓力，原材料上漲而車(chē)價(jià)卻無(wú)法上漲，導(dǎo)致成本壓力難以轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者。

提到汽車(chē)行業(yè)的融資，奶酪基金投資經(jīng)理潘俊分析，汽車(chē)行業(yè)本質(zhì)上是資金密集型行業(yè)，尤其在新能源產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、技術(shù)升級(jí)階段，更離不開(kāi)人才的聚集和資本的投入。在研發(fā)投入方面，電池、電機(jī)、電控等三電技術(shù)持續(xù)迭代，高階智駕技術(shù)處于產(chǎn)業(yè)爆發(fā)初期，仍需大量人力和資金投入研發(fā)。

港交所權(quán)益披露信息顯示，6月10日至6月13日，王興累計(jì)減持理想汽車(chē)573.7萬(wàn)股，套現(xiàn)總共超過(guò)6億港元，持股比例則從20.94%下降到20.61%。從2023年一季度開(kāi)始，王興陸續(xù)減持理想汽車(chē)。2023年3月20日，王興持有理想汽車(chē)22.57%的股份，持股數(shù)量為3.9億股。到了2025年6月13日，持股數(shù)量已降至不到3.68億股。兩年多時(shí)間內(nèi)，王興累計(jì)減持比例接近2%。

港股100研究中心顧問(wèn)余豐慧分析，王興繼續(xù)減持理想汽車(chē)，從行動(dòng)上看是他作為個(gè)人投資者的一種資金調(diào)配行為?？紤]到他仍持有相當(dāng)數(shù)量的理想汽車(chē)股份，這表明他對(duì)公司依然抱有信心，但同時(shí)也可能是為了實(shí)現(xiàn)投資收益或滿足其他個(gè)人財(cái)務(wù)需求。

某港股私募人士則認(rèn)為，對(duì)王興而言，美團(tuán)外賣(mài)等主營(yíng)業(yè)務(wù)面臨著京東集團(tuán)等對(duì)手激烈的競(jìng)爭(zhēng)；而理想汽車(chē)也存在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)壓力。王興本人并不參與理想汽車(chē)管理，相比美團(tuán)而言，理想汽車(chē)會(huì)是一個(gè)更合適的套現(xiàn)對(duì)象。根據(jù)港交所權(quán)益披露信息，2024年12月18日，理想汽車(chē)首席財(cái)務(wù)官李鐵減持了該公司40萬(wàn)股，理想汽車(chē)聯(lián)合創(chuàng)始人、總裁兼總工程師馬東輝則減持了9.67萬(wàn)股。有投行人士分析，理想汽車(chē)高管的減持發(fā)生在去年12月，談不上是業(yè)績(jī)敏感時(shí)期，也被交易規(guī)則允許，但會(huì)讓外界產(chǎn)生這些內(nèi)幕知情人士對(duì)公司未來(lái)業(yè)績(jī)擔(dān)憂的聯(lián)想。