當(dāng)?shù)貢r(shí)間2日，英國金融市場(chǎng)突然遭遇全面拋售。英國國債價(jià)格暴跌，導(dǎo)致收益率飆升。英國10年期國債收益率盤中暴漲多達(dá)22個(gè)基點(diǎn)，升至約4.68%，為自2022年秋季以來的最大單日漲幅。當(dāng)時(shí)，英國金融市場(chǎng)因前首相特拉斯政府的“迷你預(yù)算案”而引發(fā)拋售。長期債券也未能幸免，英國30年期國債收益率上漲約17個(gè)基點(diǎn)，同樣為2022年秋季以來最大漲幅。

英國股市也全面下跌。英國富時(shí)100指數(shù)下跌約0.1%，英國富時(shí)250指數(shù)下跌1.3%。相比之下，法國CAC40和德國DAX等其他歐洲主要股指當(dāng)天均收漲，表明這是一起英國本土主導(dǎo)的市場(chǎng)風(fēng)暴。在借貸成本上升的擔(dān)憂下，英國房地產(chǎn)開發(fā)商股價(jià)大跌，博西門收跌7.97%，伯克利地產(chǎn)跌7.73%，維斯垂集團(tuán)跌3.88%。

與此同時(shí)，英鎊大幅走軟。英鎊對(duì)美元下跌超過1%，一度跌至1.3589。當(dāng)天下午晚些時(shí)候，英鎊跌幅有所縮窄，但截至發(fā)稿，英鎊對(duì)美元跌幅仍超過80個(gè)基點(diǎn)。英鎊對(duì)歐元同樣走低，截至發(fā)稿，英鎊對(duì)歐元跌近80個(gè)基點(diǎn)。市場(chǎng)分析指出，英鎊走弱與英國國債收益率上升同時(shí)發(fā)生，是投資者對(duì)英國經(jīng)濟(jì)管理信心減弱的典型信號(hào)。

政治局勢(shì)引發(fā)市場(chǎng)恐慌。當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月1日，英國首相斯塔默領(lǐng)導(dǎo)的政府大幅縮減原計(jì)劃的福利削減方案。這一政策轉(zhuǎn)向被當(dāng)?shù)孛襟w報(bào)道為“意味著計(jì)劃將不再為納稅人節(jié)省開支”，從而在財(cái)政大臣蕾切爾·里夫斯的中期預(yù)算中留下了約50億英鎊的財(cái)政缺口。此舉實(shí)際上削弱了英國為實(shí)現(xiàn)財(cái)政規(guī)則所設(shè)的緩沖機(jī)制，引發(fā)了外界對(duì)政府如何填補(bǔ)這一財(cái)政缺口的質(zhì)疑。

局勢(shì)在次日達(dá)到高潮。當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月2日，在首相答問環(huán)節(jié)中，反對(duì)黨領(lǐng)袖當(dāng)場(chǎng)質(zhì)問里夫斯是否仍適合擔(dān)任財(cái)政大臣，而首相斯塔默對(duì)此并未立即予以明確支持。會(huì)議期間，里夫斯情緒明顯波動(dòng)，甚至淚灑議會(huì)現(xiàn)場(chǎng)。這一極不尋常的場(chǎng)面引發(fā)了外界對(duì)其政治前途的激烈猜測(cè)。有傳聞稱，她可能在即將到來的內(nèi)閣改組中被替換。對(duì)市場(chǎng)而言，這引發(fā)了新任財(cái)政大臣可能采取更寬松財(cái)政政策的擔(dān)憂。

唐寧街隨后試圖平息事態(tài)，首相新聞秘書稱“財(cái)政大臣不會(huì)被換，她得到了首相的全力支持”，其盟友則稱里夫斯當(dāng)天的情緒反應(yīng)是由于“私人事務(wù)”，但市場(chǎng)已經(jīng)作出反應(yīng)。

有市場(chǎng)人士將當(dāng)日的市場(chǎng)表現(xiàn)描述為2022年英國“迷你預(yù)算案”市場(chǎng)危機(jī)的重現(xiàn)。英國資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)TwentyFour投資組合經(jīng)理戈登·香農(nóng)稱，英國資產(chǎn)的暴跌讓人不禁聯(lián)想到前首相特拉斯執(zhí)政時(shí)期的市場(chǎng)動(dòng)蕩。香農(nóng)認(rèn)為，此次取消福利削減，可能表明執(zhí)政的工黨“對(duì)國債市場(chǎng)的看法沒那么在意”。

換言之，市場(chǎng)原以為英國政府會(huì)汲取2022年的慘痛教訓(xùn)，即不負(fù)責(zé)任的財(cái)政政策會(huì)招致市場(chǎng)的迅速報(bào)復(fù)，然而投資者現(xiàn)在看到了令人擔(dān)憂的跡象。此外，有分析師表示，里夫斯一直被視為穩(wěn)定財(cái)政政策的象征，如果她下臺(tái)可能損害市場(chǎng)信心。

英國財(cái)富管理公司Quilter投資策略師林賽·詹姆斯稱，盡管里夫斯受到一些批評(píng)，但她對(duì)財(cái)政規(guī)則的堅(jiān)定承諾總體上受到市場(chǎng)歡迎——與特拉斯政府那些缺少資金來源的承諾形成鮮明對(duì)比。因此，英國國債收益率的上升意味著如果她離職，投資者會(huì)感到不安。

也有市場(chǎng)人士指出，當(dāng)前情況與2022年并不完全相同。貝萊德歐洲基本面固定收益投資主管西蒙·布倫德爾指出，市場(chǎng)目前不像2022年那樣脆弱，當(dāng)時(shí)英國養(yǎng)老金系統(tǒng)的動(dòng)蕩加劇了市場(chǎng)波動(dòng)。在2022年秋季的市場(chǎng)危機(jī)中，一些英國養(yǎng)老金因使用杠桿策略被迫大規(guī)模拋售國債，從而大大加劇了市場(chǎng)暴跌。而這一次，沒有任何類似“被迫清倉”的技術(shù)性拋售機(jī)制在起作用——盡管市場(chǎng)下跌幅度較大，但更為有序，主要由市場(chǎng)情緒驅(qū)動(dòng)，而非技術(shù)因素所致。