A股為何總是“隨份子”？外部沖擊頻繁干擾

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2025-06-14 10:10:03 新浪財經(jīng)

2025年6月13日，A股市場再次迎來“黑色星期五”。三大指數(shù)全線飄綠，上證指數(shù)跌0.75%至3377點，深成指與創(chuàng)業(yè)板指跌幅均超1%。個股慘烈程度更甚，全市場超4400只股票收跌，僅849家上漲，跌停股數(shù)量飆升至20余只。以色列的軍事行動再次對A股市場造成了沖擊。國際上有風(fēng)吹草動時，A股總是首當(dāng)其沖受到影響。

本周三，A股市場全天震蕩反彈，滬指終于站上3400點，其中汽車零部件概念股表現(xiàn)活躍。就在前一天晚間至6月11日凌晨，多家車企先后宣布將供應(yīng)商支付賬期統(tǒng)一至60天內(nèi)。這一舉措迅速點燃資本市場熱情，A股汽車零部件板塊開盤即現(xiàn)漲停潮。從電池到一體壓鑄再到汽車拆解以及汽車零部件等細分領(lǐng)域，漲勢如潮，同心傳動盤中觸及30%漲停，美晨科技、欣銳科技等多股20cm漲停，博遷新材、泉峰汽車等批量封板。

但有分析認(rèn)為，這一輪汽車板塊的領(lǐng)漲很大程度上依舊是情緒主導(dǎo)。十年前汽車公司應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為45天，而現(xiàn)在卻拉長到半年。數(shù)據(jù)顯示，16家上市中國汽車公司的應(yīng)付賬款平均天數(shù)是182天，接近國際汽車公司賬期的兩倍。海馬汽車賬期周轉(zhuǎn)天數(shù)最長達298天，吉利汽車、奇瑞汽車、長城汽車、東風(fēng)股份賬期分別為129.67天、142.88天、163.75天和221.27天，而特斯拉對供應(yīng)商僅需90天左右。

這場看似利好零部件供應(yīng)鏈的宣言在實際操作中可能會大打折扣?！?0天”賬期會有很多附加條件，包括項目結(jié)算及開票順利，沒有任何合同糾紛。供應(yīng)商擔(dān)心未來只是將開具匯票的時間從120天縮短到60天，而不是真正把錢在60天內(nèi)打到賬戶上。過去傳統(tǒng)的結(jié)算模式是“交付后120天才能開票，外加180天兌付期”，企業(yè)需等待近一年才能收回現(xiàn)金。商業(yè)承兌匯票相當(dāng)于在銀行存一個死期存折，一般6-12個月后才可以提現(xiàn)。如果供應(yīng)商想提前拿到回款，需要付8到12個點的利息。賬期結(jié)束后，如果以匯票的方式結(jié)算，供應(yīng)商要承擔(dān)近一年的墊資壓力。

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