中美倫敦談判特朗普“是戰(zhàn)是和” 經(jīng)貿(mào)關(guān)系再臨考驗(yàn)

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2025-06-09 22:50:15 中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家論壇

6月5日，中美兩國(guó)元首進(jìn)行了特朗普本屆任期執(zhí)政以來(lái)的首輪通話，雙方同意繼續(xù)落實(shí)日內(nèi)瓦共識(shí)，并盡快舉行新一輪會(huì)談。6月9日，中美經(jīng)貿(mào)團(tuán)隊(duì)在倫敦開(kāi)啟第二輪貿(mào)易談判，這是中美經(jīng)貿(mào)磋商機(jī)制建立后的首次會(huì)議。盡管日內(nèi)瓦會(huì)談達(dá)成了互降關(guān)稅等關(guān)鍵共識(shí)，但之后中國(guó)仍受到美國(guó)的刻意針對(duì)和打壓。例如，日內(nèi)瓦聲明簽署次日，美國(guó)便發(fā)布了AI芯片出口管制指南，隨后又陸續(xù)出臺(tái)了停止對(duì)華芯片設(shè)計(jì)軟件（EDA）銷售、取消中國(guó)留學(xué)生簽證等多項(xiàng)限制措施。

此次元首通話為持續(xù)升溫的中美博弈提供了階段性緩沖，但鑒于特朗普重點(diǎn)打壓中國(guó)的立場(chǎng)沒(méi)有實(shí)質(zhì)性改變，雙方分歧較大，中美博弈具有長(zhǎng)期性和嚴(yán)峻性，打打停停、邊打邊談是大概率事件。有必要透過(guò)紛繁的表象，理清特朗普在中美博弈中的籌碼和約束，以此推演未來(lái)中美關(guān)稅博弈的可能情景。

影響中美關(guān)稅博弈走向的因素包括美國(guó)經(jīng)濟(jì)、資本市場(chǎng)、國(guó)內(nèi)政治壓力及國(guó)際壓力。當(dāng)前美國(guó)物價(jià)溫和回落、就業(yè)市場(chǎng)穩(wěn)健，經(jīng)濟(jì)韌性是特朗普強(qiáng)硬態(tài)度的底氣。然而，“搶進(jìn)口”對(duì)物價(jià)的緩沖效應(yīng)不可持續(xù)，隨著庫(kù)存消耗，關(guān)稅成本將逐步傳導(dǎo)至消費(fèi)終端，通脹壓力可能在5、6月顯現(xiàn)。勞動(dòng)力市場(chǎng)走弱風(fēng)險(xiǎn)上升，截至5月31日，美國(guó)當(dāng)周首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)創(chuàng)年內(nèi)新高。

展望未來(lái)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)或逐步從特朗普關(guān)稅政策的底氣變成約束。自特朗普發(fā)起全球“關(guān)稅戰(zhàn)”以來(lái)，市場(chǎng)普遍下調(diào)美國(guó)2025年GDP增速預(yù)期。若美國(guó)維持現(xiàn)有關(guān)稅政策，IMF預(yù)測(cè)2025年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速為1.8%，較之前下調(diào)0.9個(gè)百分點(diǎn)。一旦美國(guó)經(jīng)濟(jì)觸發(fā)衰退信號(hào)，特朗普或?qū)⒆龀鐾讌f(xié)或讓步，調(diào)降關(guān)稅或延長(zhǎng)關(guān)稅暫停期限。

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