專家：巴菲特卸任代表一個(gè)時(shí)代結(jié)束價(jià)值投資新篇章開(kāi)啟

小大

用微信掃描二維碼
分享至好友和朋友圈

關(guān)鍵詞：

2025-05-06 02:42:37 第一財(cái)經(jīng)

六十年一甲子，巴菲特用常識(shí)演化出傳奇。2025年5月3日，伯克希爾哈撒韋股東大會(huì)如期舉行，無(wú)數(shù)追隨者和取經(jīng)者前來(lái)參加。這次會(huì)議與以往最大的不同在于，巴菲特宣布將在年底交棒給阿貝爾，伯克希爾哈撒韋將迎來(lái)新的掌舵人。盡管巴菲特不會(huì)完全退出，而是繼續(xù)留在公司扶一程，但新的時(shí)代已經(jīng)開(kāi)啟。

六十年來(lái)，巴菲特的成功在于他用變與不變構(gòu)建了一個(gè)影響市場(chǎng)投資標(biāo)準(zhǔn)的支持性投資框架。他的絕妙之處在于用價(jià)值投資的信念虛構(gòu)了一個(gè)敘事結(jié)構(gòu)，成為投資信念和標(biāo)準(zhǔn)的制定者，讓主流投資者成為其價(jià)值投資標(biāo)準(zhǔn)的篤定者。

價(jià)值投資在每個(gè)人眼中都有不同的解讀。許多人試圖通過(guò)仔細(xì)研究巴菲特的每一句話來(lái)尋找價(jià)值投資的真諦，卻往往陷入刻舟求劍的困境。這是因?yàn)閮r(jià)值投資沒(méi)有一個(gè)可定量的客觀標(biāo)準(zhǔn)，投資本質(zhì)上是探索投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的認(rèn)知框架。巴菲特的真正成功在于將自身的認(rèn)知框架變成了更多市場(chǎng)投資者追隨的解釋框架。

當(dāng)前世界很難找到第二個(gè)基于巴菲特價(jià)值投資理念的成功投資者，因?yàn)槭袌?chǎng)投資的本質(zhì)是交易判斷分歧而非共識(shí)。若基于獨(dú)立思考，任何投資者對(duì)價(jià)值投資的理解不可能與其他人完全一致。一旦價(jià)值評(píng)判趨同，市場(chǎng)交易自然進(jìn)入低頻，而低頻交易意味著市場(chǎng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)缺乏足夠的敏感適應(yīng)能力。

巴菲特用長(zhǎng)期業(yè)績(jī)彰顯了其投資大師的能力。在這次股東大會(huì)上，他提供了一個(gè)值得重視的例證：庫(kù)克為伯克希爾創(chuàng)造的財(cái)富比他自己創(chuàng)造的多得多。這一調(diào)侃反映了價(jià)值投資的核心是捕捉時(shí)代的變遷。曾經(jīng)遠(yuǎn)離科技股的巴菲特憑借投資蘋果保持了不敗業(yè)績(jī)。這也深刻解釋了巴菲特價(jià)值投資理念的一個(gè)原則：變的是認(rèn)知的進(jìn)化，不變的是不能超越認(rèn)知進(jìn)行投資。通過(guò)持續(xù)的學(xué)習(xí)不斷推動(dòng)自身認(rèn)知的進(jìn)化，以提升對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)變遷的敏感適應(yīng)能力，不斷拓寬認(rèn)知的可能性邊界。

12 全文共 2 頁(yè)下一頁(yè)

關(guān)閉

專家：巴菲特卸任代表一個(gè)時(shí)代結(jié)束 價(jià)值投資新篇章開(kāi)啟

相關(guān)新聞

今日熱點(diǎn)

頻道熱點(diǎn)

專家：巴菲特卸任代表一個(gè)時(shí)代結(jié)束價(jià)值投資新篇章開(kāi)啟