世界各國放棄固定匯率,采用浮動匯率。從此國際金融市場因為更加靈活的匯率而更加活躍,但也帶來更多波動與不確定性,如“滯脹”、“資本流動沖擊”等。每次發(fā)達國家經(jīng)濟衰退引發(fā)的恐慌都會導(dǎo)致國際熱錢向美國等“安全”市場回流,引發(fā)發(fā)展中國家流動性萎縮。美元的霸權(quán)形式也發(fā)生了改變,不再以“黃金為錨”,而是以“美國國債與軍事力量為錨”。此外,美國后來還通過與沙特達成“石油美元”協(xié)議,維持美元全球貨幣地位。
脫鉤使得美元從“黃金約束”中解放,美元可以無限制發(fā)行。美元貶值原本短期內(nèi)可以提升美國出口競爭力,但實際效果有限。1970年代美國通脹高企、經(jīng)濟停滯(“滯脹”),產(chǎn)業(yè)競爭力未顯著改善。同時,美國消費習(xí)慣加上美元國際貨幣地位支撐了對進口的高需求。我們可以將美國發(fā)行超量貨幣彌補其貿(mào)易逆差的行為理解為美國軍事霸權(quán)向全世界征收的鑄幣稅。一切皆有代價,鑄幣稅的存在使得美國制造業(yè)更加難以與歐洲和日本的制造業(yè)進行競爭。這一切宛如當(dāng)年從新世界攫取大量黃金的西班牙王國。從天而降的黃金財富拉動了消費,但并不拉動制造,反而拉動了歐洲其它國家的制造業(yè)。
1980年代初,美國對日、德等國貿(mào)易逆差飆升,1984年,美國對日本貿(mào)易逆差達到367億美元。1985年9月,美國主導(dǎo)的廣場協(xié)議出臺,迫使日元、德國馬克迅速升值,試圖通過匯率手段挽救美國制造業(yè)。然而,日元升值后,日本迅速進行產(chǎn)業(yè)升級,出口產(chǎn)品從低端轉(zhuǎn)向高科技,美國制造業(yè)并未從中受益。相反,美國對日逆差至1994年反而擴大到659億美元。同時,日本資產(chǎn)泡沫破滅,導(dǎo)致長期經(jīng)濟停滯,德國則通過產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移繼續(xù)保持競爭力。
美國政府在關(guān)稅政策上不斷變化,讓人難以捉摸。在一檔知名脫口秀節(jié)目中,主持人科爾伯特表示,他完全不清楚特朗普在關(guān)稅問題上的意圖,而這一點他也和特朗普本人一樣困惑
2025-04-12 15:41:27美主持人調(diào)侃特朗普