清明節(jié)假期后，A股市場行情將如何演繹成為關(guān)注焦點。多家券商認為，盡管短期內(nèi)市場可能面臨波動，但隨著國內(nèi)政策對沖和業(yè)績披露高峰期結(jié)束，4月市場有望呈現(xiàn)先抑后揚的走勢。

招商證券表示，4月中下旬開始，業(yè)績披露高峰期將結(jié)束，而4月下旬召開的政治局會議可能會進一步定調(diào)財政支出提速或其他穩(wěn)增長政策的落地。隨著外部沖擊緩解，市場或重新回到上行趨勢并加速上行。

國泰君安證券指出，經(jīng)過三年的出清、決策層的決心以及無風(fēng)險利率下降帶動增量入市，2025年中國股市“轉(zhuǎn)型牛”確立。海外市場大幅波動預(yù)計會對A股產(chǎn)生短期擾動，但負面預(yù)期快速定價后，可能存在短期修復(fù)性機會與超跌反彈。

申萬宏源證券進一步指出，A股重拾強勢有三個觸發(fā)因素：外資繼續(xù)流入定價中國資產(chǎn)重估；“一帶一路”國家城鎮(zhèn)化支持外需，國內(nèi)政策發(fā)力和經(jīng)濟轉(zhuǎn)型增強消費對內(nèi)需的支持；科技產(chǎn)業(yè)趨勢的進一步突破。

配置方面，核心資產(chǎn)和短期防御策略受到推薦。中信證券建議投資者更加左側(cè)地聚焦核心資產(chǎn)，隨著更多核心資產(chǎn)解除估值壓制并走出業(yè)績拐點，A股核心資產(chǎn)的配置吸引力有望進一步提升。銀河證券則建議短期適當(dāng)關(guān)注具有防御屬性的資產(chǎn)，4月需要適當(dāng)控倉，等待確定度更高的右側(cè)機會。

國泰君安證券認為，當(dāng)前重要的是守正。盡管海外市場大幅波動，A/H股對擾動因素將會有快速計價，但負面預(yù)期快速定價后或存在短期修復(fù)性的機會與超跌反彈。投資者應(yīng)關(guān)注穩(wěn)定現(xiàn)金流板塊、兩重兩新及政策高確定性板塊、科技成長投資重視訂單兌現(xiàn)度。

申萬宏源證券指出，短期防御思維繼續(xù)占優(yōu)?？春酶吖上⑾鄬κ找?，農(nóng)產(chǎn)品和對沖資產(chǎn)現(xiàn)階段占優(yōu)。維持2025年科技結(jié)構(gòu)牛判斷，新一輪行情啟動等待關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)催化落地，繼續(xù)推薦國內(nèi)AI算力和應(yīng)用、具身智能、低空經(jīng)濟等。

興業(yè)證券認為，盡管短期不確定性沖擊下市場難免出現(xiàn)波動，但立足中長期，當(dāng)前無論是國內(nèi)所處的內(nèi)外部環(huán)境、潛在增量政策的儲備，以及市場在心理上做好的準(zhǔn)備，均非2018年可比。內(nèi)需消費、自主可控等作為中長期促進經(jīng)濟動能切換和短期托底政策的發(fā)力結(jié)合點，有望成為市場聚焦的方向。

廣發(fā)證券展望后市，國內(nèi)大概率一方面增加逆周期調(diào)節(jié)力度，另一方面加快新質(zhì)生產(chǎn)力推進科技立國。在短期全球risk off之后，A股可能逐步開始交易國內(nèi)增加逆周期調(diào)節(jié)力度、科技立國自主可控等。

浙商證券認為，美國滯脹交易可能延續(xù)，中國內(nèi)需政策加碼預(yù)期或抬升，人民幣匯率或維持韌性。配置方面，大金融方向相對占優(yōu)，建議關(guān)注受出口影響較低、日歷效應(yīng)顯著占優(yōu)的大金融方向。

中銀證券指出，海外擾動下短期市場仍處于risk-off階段。大國博弈之下，A股市場短期或?qū)⒊袎?，但?nèi)需政策發(fā)力可期，配置方向短期內(nèi)可轉(zhuǎn)向仍具備較高性價比的紅利板塊與有政策預(yù)期或景氣催化的消費板塊。從長期視角來看，泛科技板塊特別是AI產(chǎn)業(yè)鏈和機器人仍然是年度級別的主線。

華安證券認為，短期市場仍然面臨外部風(fēng)險擾動、外圍市場大幅下跌的風(fēng)險偏好抑制、國內(nèi)政策出臺等待期等環(huán)境下，波動劇烈之勢預(yù)計將繼續(xù)維持。國內(nèi)宏觀政策有望發(fā)力對沖，其中財政政策更值得關(guān)注、有望靠前發(fā)力。行業(yè)配置方面，建議關(guān)注銀行、保險、醫(yī)藥、汽車、家電、出行鏈條等。