券商：美國“滯脹”風(fēng)險(xiǎn)顯著升溫 專家觀點(diǎn)分歧大
蘇黎世當(dāng)?shù)貢r(shí)間凌晨2點(diǎn)左右，瑞銀全球財(cái)富管理首席投資官M(fèi)ark Haefele針對美國總統(tǒng)特朗普新一輪大規(guī)模關(guān)稅措施發(fā)表了觀點(diǎn)。他認(rèn)為今年美聯(lián)儲將被迫大幅降息，次數(shù)可能高達(dá)四次。
大約12小時(shí)后，摩根士丹利首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家Michael Gapen卻得出了相反的結(jié)論：美聯(lián)儲現(xiàn)在不會降息。他的團(tuán)隊(duì)撤銷了6月份可能降息的預(yù)測，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲將不得不等到明年才會再次降息。Gapen及其團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，美聯(lián)儲將難以忽視短期內(nèi)通脹上升的壓力，無法迅速放松貨幣政策。
這一分歧突顯了貿(mào)易戰(zhàn)背景下美國經(jīng)濟(jì)困境的特殊性和復(fù)雜性。特朗普政府對某些國家和地區(qū)的關(guān)稅稅率最高已超過50%。關(guān)稅戰(zhàn)既可能削弱美國經(jīng)濟(jì)增長，促使降息；也可能進(jìn)一步推高已經(jīng)高于決策者期望水平的通脹，從而推遲降息。“滯脹”一詞（經(jīng)濟(jì)停滯并伴隨高通脹）開始越來越頻繁地出現(xiàn)在金融圈的討論中。
目前，交易員更傾向于Haefele的觀點(diǎn)，即降息以提振正在放緩的經(jīng)濟(jì)所帶來的好處超過通脹的風(fēng)險(xiǎn)。周四，美國國債收益率大幅下跌，10年期收益率一度跌破4%，顯示市場對降息的預(yù)期進(jìn)一步升溫。當(dāng)前市場普遍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲今年將降息多達(dá)四次，當(dāng)前美聯(lián)儲基準(zhǔn)利率區(qū)間為4.25%至4.5%。
不過，Evercore ISI的央行策略主管Krishna Guha提醒投資者必須為任何情況做好準(zhǔn)備。他在給客戶的報(bào)告中寫道，不降息、降息兩到三次，或經(jīng)濟(jì)若陷入衰退降息五次以上的概率大致相同。他表示，他仍維持降息兩到三次的預(yù)測。
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