3月3日，國內(nèi)首個商品短期期權(quán)——白糖系列期權(quán)正式掛牌交易，整體運行平穩(wěn)，符合市場預(yù)期。多位分析人士表示，白糖系列期權(quán)首日運行與常規(guī)期權(quán)幾近一致，并未出現(xiàn)背離行情，隱含波動率曲線扁平化，符合市場預(yù)期。短期期權(quán)相對常規(guī)期權(quán)來說，能有效彌補流動性不佳、風(fēng)險工具不完善的缺點，未來對進一步提升市場定價效率起到積極作用。

截至3月3日收盤，白糖系列期權(quán)2507合約合計成交近1600手，成交額超64萬元。其中，看漲期權(quán)的總成交量超過600手，看跌期權(quán)總成交量近千手。東證衍生品研究院金融工程分析師指出，白糖系列期權(quán)首日交投呈現(xiàn)顯著結(jié)構(gòu)性分化特征，隱含波動率曲線扁平化，深度虛值合約異動明顯，整體運行符合市場預(yù)期。

中衍期貨有限公司投資咨詢部研究員表示，白糖系列期權(quán)上市首日與常規(guī)期權(quán)相比并未出現(xiàn)明顯不同，且補充了一定流動性。通常來看，短期期權(quán)與常規(guī)期權(quán)無異，除了到期日不同，波動率等也較一致。本次推出的白糖系列期權(quán)是國內(nèi)首個商品短期期權(quán)工具，根據(jù)現(xiàn)行的《鄭州商品交易所期權(quán)交易管理辦法》中有關(guān)交易、行權(quán)與履約、風(fēng)險管理等規(guī)定，系列期權(quán)、常規(guī)期權(quán)同步適用。

徽商期貨有限責(zé)任公司期權(quán)分析師介紹，白糖系列期權(quán)與常規(guī)期權(quán)均是基于同一標的期貨合約掛牌的期權(quán)，屬于新增“合約”，因而按照同一品種的原則進行參數(shù)管理。根據(jù)期權(quán)交易管理辦法有關(guān)規(guī)定，系列期權(quán)手續(xù)費收取標準、最大下單數(shù)量、詢價限制均與常規(guī)期權(quán)相同，且與常規(guī)期權(quán)實行合并限倉。白糖系列期權(quán)作為常規(guī)期權(quán)的補充工具，填補了常規(guī)期權(quán)到期日無法覆蓋的空白月份。

多位分析人士認為，短期期權(quán)將進一步提升市場定價效率，更好地滿足各類風(fēng)險管理需求。白糖常規(guī)期權(quán)面臨到期月份不連續(xù)問題，尤其是在主力期權(quán)到期后，次主力月期權(quán)距離到期時間較長，市場流動性不佳。短期期權(quán)是對常規(guī)期權(quán)的有力補充，為投資者提供更短期的風(fēng)險管理工具，滿足精準靈活管理風(fēng)險的市場需求，將進一步提升市場定價效率。短期期權(quán)將更加方便企業(yè)進行靈活套期保值，基本每個月都有到期的期權(quán)合約，對套期保值企業(yè)而言，選擇將更多樣化，還能彌補合約流動性不足的缺陷，非主力合約的期權(quán)成交量偏低現(xiàn)狀也會有所改變。

短期期權(quán)在境外市場已普遍存在且較為成熟，對進一步促進期權(quán)交易活躍度，滿足企業(yè)連續(xù)性風(fēng)險管理需求有明顯積極作用。相較于常規(guī)期權(quán)，短期期權(quán)具有存續(xù)時間短、權(quán)利金低等優(yōu)勢，精準把握風(fēng)險管理的多樣化需求，短期期權(quán)上市可有效滿足全年月份期權(quán)套期保值的需求，更符合產(chǎn)業(yè)企業(yè)連續(xù)風(fēng)險管理的需要。