中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)巨頭漲勢(shì)能否延續(xù) 港股科技股領(lǐng)漲全球(2)

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2025-02-27 12:33:58 第一財(cái)經(jīng)

近期對(duì)沖基金再次大幅減倉(cāng)，從去年四季度開(kāi)始，對(duì)沖基金就大幅減持美股“科技七巨頭”，但當(dāng)時(shí)特斯拉是個(gè)例外。同時(shí)機(jī)構(gòu)大幅加倉(cāng)Applovin、Palentir等熱門中型成長(zhǎng)股。然而，這些熱門股近期也遭遇天量拋售，Applovin股價(jià)從510美元附近的高位跌落至377美元附近，跌幅逼近30%，Palentir則從2月18日的124美元附近跌至87.84美元，跌幅亦接近30%。

美國(guó)通脹回升、消費(fèi)者信心趨弱導(dǎo)致投資者陷入風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避狀態(tài)，年內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期僅剩下一次。自2024年6月以來(lái)，消費(fèi)者信心指數(shù)首次跌破80，通常意味著未來(lái)可能出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退。未來(lái)12個(gè)月的平均通脹預(yù)期從5.2%大幅上升至6%，這一上升反映了多重因素的影響，包括頑固的通脹壓力、關(guān)鍵生活必需品價(jià)格飆升及預(yù)期中的關(guān)稅影響。

估值過(guò)高、增長(zhǎng)預(yù)期放緩等因素推動(dòng)熱門股跳水，盡管多數(shù)科技巨頭有良好的中長(zhǎng)期基本面支撐。例如，移動(dòng)應(yīng)用開(kāi)發(fā)和營(yíng)銷公司AppLovin的股價(jià)在過(guò)去一年內(nèi)暴漲約780%，市盈率達(dá)到64.1倍，遠(yuǎn)高于歷史平均水平，使得其股價(jià)容易受到負(fù)面消息影響。公司高管出售大量股票也引發(fā)投資者不滿和恐慌。大數(shù)據(jù)分析公司Palantir的預(yù)估市盈率達(dá)到160倍以上，各界擔(dān)憂美國(guó)政府可能削減國(guó)防預(yù)算，引發(fā)了投資者對(duì)其依賴政府合同的擔(dān)憂。

嘉盛集團(tuán)資深分析師陳杰瑞表示，重點(diǎn)關(guān)注美股盤后英偉達(dá)的財(cái)報(bào)，英偉達(dá)股價(jià)隔夜收盤在低于200天均線的126美元附近。想要扭轉(zhuǎn)股價(jià)頹勢(shì)和市場(chǎng)的悲觀情緒，不僅需要強(qiáng)勁業(yè)績(jī)支撐，更需要樂(lè)觀的業(yè)績(jī)指引。市場(chǎng)預(yù)計(jì)，財(cái)報(bào)公布當(dāng)日股價(jià)或有8%左右的波動(dòng)。

全球經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期放緩且美股遭遇拋售時(shí)，中國(guó)股市尤其是港股往往會(huì)跟跌，但此次情況有所不同。中國(guó)科技股的整體估值仍然處于低位，在上漲之前都在10倍附近，如今阿里巴巴的估值倍數(shù)也僅約15倍。這使得它們?cè)谌驋伿鄢敝蝎@得了一定的安全墊。

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