在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，科技板塊成為各方關(guān)注的焦點(diǎn)。中信證券指出，科技內(nèi)部已出現(xiàn)分化，建議關(guān)注核心環(huán)節(jié)、低估資產(chǎn)及紅利板塊三條主線。中信建投認(rèn)為AI+仍是主線，回調(diào)可能是布局機(jī)會(huì)。廣發(fā)證券分析TMT成交占比，認(rèn)為本輪頂部可能在45%-50%，并建議關(guān)注低位成長(zhǎng)與業(yè)績(jī)兌現(xiàn)領(lǐng)域。天風(fēng)證券指出TMT相對(duì)擁擠度不高，因大盤資金情緒較高。財(cái)通證券強(qiáng)調(diào)科創(chuàng)綜指ETF發(fā)行將助力行情。華金證券認(rèn)為成長(zhǎng)風(fēng)格短期難改，建議關(guān)注補(bǔ)漲行業(yè)。

中信證券表示，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)開局，地緣環(huán)境暫時(shí)平靜，總體友好的宏觀環(huán)境為行情提供了基礎(chǔ)?？萍籍a(chǎn)業(yè)獲得持續(xù)催化，仍然是市場(chǎng)主線，但內(nèi)部已經(jīng)出現(xiàn)分化。配置上，應(yīng)關(guān)注科技板塊中產(chǎn)業(yè)邏輯明確的核心環(huán)節(jié)和估值低位的A股核心資產(chǎn)。建議尋找優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，維持杠鈴結(jié)構(gòu)，關(guān)注AI主題、出海與紅利板塊。具體包括國(guó)產(chǎn)算力、端側(cè)AI、互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)等科技板塊中的核心環(huán)節(jié)，以及鋰電、創(chuàng)新藥等低估核心資產(chǎn)。此外，紅利高股息板塊如國(guó)有大行、恒生紅利、保險(xiǎn)、火電也值得關(guān)注。

中信建投認(rèn)為本周A股市場(chǎng)大漲主要受益于阿里巴巴的資本開支計(jì)劃。超預(yù)期的資本開支加強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì)科技板塊的信心，即使后續(xù)科技板塊出現(xiàn)短暫的技術(shù)性回調(diào)，資金的濃厚參與意愿仍可能為行情提供支撐。繼續(xù)重點(diǎn)關(guān)注政策預(yù)期差與產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)共振方向，包括互聯(lián)網(wǎng)、通信、電子、計(jì)算機(jī)、傳媒、有色等行業(yè)。主題與方向方面，重點(diǎn)關(guān)注AI國(guó)產(chǎn)算力鏈、國(guó)產(chǎn)替代（半導(dǎo)體設(shè)備/材料）、機(jī)器人、低空經(jīng)濟(jì)。

廣發(fā)證券提到，過去兩年TMT的成交擁擠度總是引發(fā)市場(chǎng)留意，只要TMT成交占比接近40%的上限，板塊超額收益就會(huì)出現(xiàn)階段回踩。然而，25年春節(jié)前后，TMT成交額占比突破40%并持續(xù)高位運(yùn)行，40%的隱形約束似乎失效。每一輪大型科技產(chǎn)業(yè)周期中，TMT成交額占比中樞均會(huì)經(jīng)歷明顯提升，其背后來(lái)自于成分股數(shù)量和市值占比增加、投資者對(duì)于基本面預(yù)期的改善。當(dāng)前TMT成交額占比為44%，從過往經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，本輪成交占比頂部可能在45%-50%。科技仍是主線，后續(xù)對(duì)于科技行業(yè)的參與思路可以沿著“低位成長(zhǎng)分支”以及“25年有業(yè)績(jī)兌現(xiàn)”兩條線索展開，例如軍工、文化出海、衛(wèi)星、醫(yī)療設(shè)備、AI教育等低位成長(zhǎng)領(lǐng)域，以及端側(cè)硬件、機(jī)器人/智駕、推理側(cè)算力等領(lǐng)域。