今年首次！油價降了！ 出行成本明顯下降。2月19日下午，國家發(fā)改委發(fā)布新一輪油價調(diào)整公告，自當日24時起，國內(nèi)汽、柴油價格每噸分別降低170元和160元。金聯(lián)創(chuàng)成品油分析師王延婷表示，上一輪計價周期內(nèi)，原油價格下跌幅度較大，進入本輪計價周期后，變化率以寬幅負向開局。盡管周期內(nèi)原油均價有所反彈，變化率負向波動有所收窄，但仍滿足調(diào)價條件。

對于下一輪油價調(diào)整情況，隆眾資訊原油分析師李彥認為，俄烏和談進程加速、地緣局勢有望進一步緩和，同時美元繼續(xù)維持強勢表現(xiàn)。市場對美國加征關(guān)稅導致需求減弱的擔憂有所緩解，且部分產(chǎn)油國仍有潛在供應(yīng)風險，市場多空并存。整體來看，預計下一輪成品油調(diào)價擱淺的概率較大。

國家發(fā)改委在公告中指出，根據(jù)近期國際市場油價變化情況，按照現(xiàn)行成品油價格形成機制，自2025年2月19日起，國內(nèi)汽、柴油價格每噸分別下調(diào)170元和160元。據(jù)金聯(lián)創(chuàng)測算，截至2月19日第十個工作日，參考原油品種均價為73.34美元/桶，變化率為-4.55%，成品油零售價如期下調(diào)。具體來看，89號汽油下調(diào)0.13元/升，92號汽油下調(diào)0.13元/升，95號汽油下調(diào)0.14元/升，0號柴油下調(diào)0.14元/升。

這是2025年的第四次調(diào)價，也是首次下調(diào)。本次調(diào)價過后，2025年成品油調(diào)價將呈現(xiàn)“兩漲一跌一擱淺”的格局，下一次調(diào)價窗口將在2025年3月5日24時開啟。調(diào)價政策落實后，全國大多數(shù)地區(qū)車柴價格在7.3—7.5元/升之間，92號汽油零售限價在7.7—7.8元/升之間，出行成本將明顯下降。

卓創(chuàng)資訊按照油箱容量為50L的家用轎車測算，加滿一箱92號汽油可節(jié)省6.5元。油耗方面，以月跑2000公里，百公里油耗在8L的小型私家車為例，在下次調(diào)價窗口開啟之前的時間內(nèi)，消費者用油成本將減少10元左右。物流企業(yè)方面，以月跑10000公里，百公里油耗在38L的重型卡車測算，在下次調(diào)價窗口開啟前，單輛車的燃油成本將減少248元左右。隆眾資訊測算，對滿載50噸的大型物流運輸車輛而言，平均每行駛一百公里，燃油費用減少5.6元左右。

本輪計價周期內(nèi)，原油走勢較為震蕩，整體均價略有上漲，但仍處于相對低位。地緣政治方面，俄烏沖突的結(jié)束有望帶動國際油價下行。美國總統(tǒng)特朗普與俄羅斯總統(tǒng)普京討論了?；鸬目赡苄?。但中東局勢仍存不確定性，美國原油庫存的增加也讓市場對需求不足的擔憂加深，利空油價。美國能源信息署數(shù)據(jù)顯示，截至2月7日當周，包括戰(zhàn)略儲備在內(nèi)的美國原油庫存總量較一周前增加431.9萬桶至8.23173億桶。

兩大能源機構(gòu)關(guān)于2025年原油過剩預期也導致國際油價承壓。國際能源署最新披露2月石油市場報告指出，為了保障石油市場穩(wěn)定，歐佩克難以大規(guī)模退出減產(chǎn)政策，預計今年歐佩克供應(yīng)量將小幅增加14萬桶/日，而非歐佩克產(chǎn)油國將引領(lǐng)140萬桶/日的供應(yīng)量增幅。美國能源信息署認為，由于美國和非歐佩克國家石油產(chǎn)量增長高于先前預期、歐佩克今年4月開始增產(chǎn)以及全球石油需求仍然疲軟，2025年全球石油市場供應(yīng)過剩情況將更加嚴重。

從后續(xù)國際油價走勢來看，市場主要關(guān)注俄烏談判的進程。美國和俄羅斯在沙特首都舉行了長達四個半小時的會議，討論如何停止烏克蘭戰(zhàn)爭。俄羅斯堅稱不會容忍北約接納烏克蘭為成員國，并提出了更強硬的要求。美國國家安全顧問沃爾茲表示，戰(zhàn)爭必須永久結(jié)束，這將涉及在領(lǐng)土和安全保障問題上的談判。此前，特朗普已釋放核心觀點，即烏克蘭不會加入北約、也不太可能完全收復其領(lǐng)土，烏克蘭要保證美國的投資能安全收回。

由于本次談判僅有美國和俄羅斯參加，烏克蘭和歐洲并沒有參與進來，導致后續(xù)談判存在較大的不確定性。不過對于市場而言，只要還在談判，國際油價的走勢就存在一定的壓力。在此背景下，卓創(chuàng)資訊成品油分析師曹瑩瑩表示，由于地緣局勢存在降溫的可能，油價或?qū)⑵踹\行。當然，在談判過程中，各方在戰(zhàn)場進行博弈，增加談判籌碼，油價依然面臨較大波動性，因此油價偏弱運行是主趨勢，但期間波動較大。王延婷指出，考慮到本輪計價周期末期，原油價格持續(xù)反彈，進入新一輪計價周期后，變化率將轉(zhuǎn)為正向區(qū)間發(fā)展，調(diào)價兌現(xiàn)后首個工作日變化率預計0.7%，對應(yīng)汽柴油上調(diào)幅度在30元/噸附近。短期內(nèi)，國際原油走勢依然較為震蕩，新一輪零售價擱淺概率較大。