杉杉“閃崩”背后高負(fù)債經(jīng)營代價(jià)顯現(xiàn)(2)

小大

用微信掃描二維碼
分享至好友和朋友圈

關(guān)鍵詞：

2025-02-10 19:13:46 巨潮WAVE

20年來，杉杉股份營收從不足10億增長至超過200億元；凈利潤從1億元最高達(dá)到2021年的33億元。但漂亮的數(shù)字并不能掩蓋企業(yè)經(jīng)營的問題。為了尋找合適的發(fā)展曲線，杉杉股份涉足多個(gè)賽道，如融資租賃、商業(yè)保理、創(chuàng)業(yè)投資等，這使得公司在很長時(shí)間中現(xiàn)金流捉襟見肘。年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，近10年來，杉杉股份的經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額有8年為負(fù)。

實(shí)際上，鄭永剛并非沒有意識到這種經(jīng)營模式的隱患。2020年，杉杉股份首次在年報(bào)中提出“持續(xù)推進(jìn)非核心業(yè)務(wù)的剝離”，并將核心業(yè)務(wù)聚焦于“鋰電池材料業(yè)務(wù)和偏光片業(yè)務(wù)”。2023年進(jìn)一步“瘦身”，完成了正極材料、電解液和光伏業(yè)務(wù)的剝離，形成鋰電池負(fù)極材料和偏光片業(yè)務(wù)的“雙主業(yè)格局”。

鄭永剛在世時(shí)，還能暫時(shí)壓制杉杉集團(tuán)的債務(wù)危機(jī)。但他突然離世后，杉杉失去了應(yīng)對危機(jī)的能力。首先擺在臺面上的是關(guān)于杉杉股份實(shí)控權(quán)的爭奪。經(jīng)過數(shù)月的法庭爭斗，雙方達(dá)成暫時(shí)和解。周婷進(jìn)入董事會(huì)，鄭駒繼續(xù)擔(dān)任董事長。到去年11月19日，杉杉股份再次公告，宣告周婷成為一把手，鄭駒退居次席。

這場“宮斗”是否已經(jīng)結(jié)束，目前仍未可知。兩年來，鄭駒和周婷輪番上陣，努力守住杉杉股份的基本盤。盡管負(fù)極材料和偏光片兩大業(yè)務(wù)保持良好狀態(tài)，貢獻(xiàn)了穩(wěn)定的現(xiàn)金流，但這些仍不足以緩解整體經(jīng)營困境。2024年的業(yè)績預(yù)告顯示，公司扣除核心業(yè)務(wù)利潤后，凈利潤依然虧損。主要原因是參股企業(yè)虧損較大、商譽(yù)減值以及母公司財(cái)務(wù)費(fèi)用等影響。

在主營業(yè)務(wù)發(fā)展上，杉杉股份也出現(xiàn)停滯。去年國內(nèi)負(fù)極材料產(chǎn)能過剩，價(jià)格持續(xù)下滑。另一塊重要業(yè)務(wù)偏光片也遭遇需求萎縮。不論是負(fù)極材料還是偏光片，都是重資產(chǎn)、高負(fù)債的產(chǎn)業(yè)，這讓杉杉股份的負(fù)債壓力巨大。截至2024年9月，杉杉股份總資產(chǎn)475.76億元，總負(fù)債246.18億元，資金缺口壓力大。

關(guān)閉

杉杉“閃崩”背后 高負(fù)債經(jīng)營代價(jià)顯現(xiàn)(2)

相關(guān)新聞

今日熱點(diǎn)

頻道熱點(diǎn)

杉杉“閃崩”背后高負(fù)債經(jīng)營代價(jià)顯現(xiàn)(2)