1月LPR按兵不動(dòng)，2025年房貸利率還會(huì)降嗎(2)

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2025-01-20 15:02:29 財(cái)聯(lián)社

中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明亦稱，從價(jià)上看，1月逆回購(gòu)利率維持1.5%不變，LPR報(bào)價(jià)進(jìn)一步下調(diào)缺乏政策利率引導(dǎo)；從量上看，1月稅期和春節(jié)取現(xiàn)壓力重合，而央行OMO對(duì)沖力度整體有限，銀行間流動(dòng)性市場(chǎng)大幅收緊，負(fù)債成本抬升的環(huán)境下，商業(yè)銀行主動(dòng)進(jìn)一步壓縮LPR和逆回購(gòu)利率加點(diǎn)的動(dòng)力不足。另一方面，近期人民幣匯率承壓，LPR報(bào)價(jià)按兵不動(dòng)也可能是綜合內(nèi)外政策環(huán)境，平衡穩(wěn)匯率和寬貨幣目標(biāo)下的選擇。

2025年上半年降息或可落地屆時(shí)引導(dǎo)LPR報(bào)價(jià)下行

展望未來(lái)，王青表示，在物價(jià)水平偏低，外部經(jīng)貿(mào)環(huán)境變數(shù)加大，以及房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)勢(shì)頭還需進(jìn)一步鞏固的背景下，2025年央行會(huì)繼續(xù)實(shí)施有力度的降息，屆時(shí)會(huì)引導(dǎo)LPR報(bào)價(jià)跟進(jìn)下調(diào)。

王青稱，2024年12月中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議要求2025年“適時(shí)降準(zhǔn)降息”；2025年1月3日發(fā)布的央行貨幣政策委員會(huì)2024年第四季度例會(huì)公報(bào)提出，要“根據(jù)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)和金融市場(chǎng)運(yùn)行情況，擇機(jī)降準(zhǔn)降息”?！斑m時(shí)”、“擇機(jī)”意味著央行會(huì)選擇在實(shí)施逆周期調(diào)節(jié)、引導(dǎo)社會(huì)預(yù)期、調(diào)控市場(chǎng)流動(dòng)性的關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)發(fā)力，實(shí)施降準(zhǔn)降息。這樣可以最大限度發(fā)揮政策工具效果，同時(shí)也有助于保留政策空間。

王青判斷，2025年上半年降息有可能落地，全年降息幅度有望達(dá)到50個(gè)基點(diǎn)，高于上年30個(gè)基點(diǎn)的降幅，屆時(shí)會(huì)引導(dǎo)LPR報(bào)價(jià)較大幅度下行。另外，2025年支農(nóng)支小再貸款、科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款及保障性住房再貸款等各類結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具利率也會(huì)下調(diào)，切實(shí)加大對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度，推動(dòng)企業(yè)和居民融資成本全面下行。

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