盡管7月底外匯市場認(rèn)為人民幣匯率回調(diào)壓力不小,但幾乎沒人認(rèn)為人民幣匯率將有效跌破7.3整數(shù)關(guān)口。5月以來央行向市場釋放“防范人民幣匯率超調(diào),避免外匯市場形成單邊一致性看跌人民幣預(yù)期并自我實(shí)現(xiàn)”的信號(hào);上半年外貿(mào)順差延續(xù)較高水準(zhǔn),給人民幣匯率企穩(wěn)構(gòu)成較強(qiáng)支撐。7月底外匯市場不敢輕易沽空人民幣的另一個(gè)關(guān)鍵因素是市場普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在9月降息,投機(jī)資本失去沽空人民幣的最大預(yù)期。隨著美聯(lián)儲(chǔ)釋放明確的9月開啟降息周期信號(hào),8-9月人民幣匯率一度快速上漲,從7.2776一度回升至7.009。
然而,四季度以來“特朗普交易”持續(xù)火熱驟然打斷了人民幣匯率漲勢(shì)。全球金融市場押注特朗普贏得美國大選的預(yù)期日益升溫,眾多投資機(jī)構(gòu)紛紛買漲美元,引發(fā)美元指數(shù)一度快速上漲至年內(nèi)高點(diǎn)108.06,人民幣匯率面臨更大的回調(diào)壓力。相比上半年美聯(lián)儲(chǔ)延后降息,四季度“特朗普交易”火熱對(duì)人民幣匯率的沖擊更大,許多全球投資機(jī)構(gòu)將美國關(guān)稅政策的影響提前計(jì)入人民幣匯率估值,人民幣匯率快速跌向7.3整數(shù)關(guān)口。整體而言,今年以來人民幣匯率與美元指數(shù)呈現(xiàn)較高的負(fù)相關(guān)性,盡管人民幣匯率面臨較高回調(diào)壓力,但人民幣匯率超調(diào)風(fēng)險(xiǎn)依然相對(duì)可控,呈現(xiàn)較強(qiáng)的韌性。截至12月23日14時(shí)30分,在岸人民幣兌美元報(bào)價(jià)為7.2989,牢牢守住“7.30”關(guān)口;離岸人民幣兌美元報(bào)價(jià)為7.3058。
盡管今年以來人民幣匯率多次面臨較高的回調(diào)壓力,但相關(guān)部門的“穩(wěn)匯率”力度相對(duì)溫和。今年以來相關(guān)部門的“穩(wěn)匯率”舉措,主要表現(xiàn)在監(jiān)管多次警告“匯率超調(diào)風(fēng)險(xiǎn),以及外匯市場單邊一致性看跌人民幣預(yù)期升溫并自我實(shí)現(xiàn)”。實(shí)質(zhì)性的“穩(wěn)匯率”方面,一是8月起央行在國債二級(jí)市場采取“買短拋長”操作,引導(dǎo)長期國債收益率回升以縮小中美利差倒掛幅度,助力人民幣匯率企穩(wěn),減輕匯率下跌壓力對(duì)國內(nèi)貨幣政策合理寬松的掣肘;二是央行分別在5月22日、8月21日、11月20日分別在香港發(fā)行500億元、450億元與450億元離岸人民幣票據(jù),加大從離岸市場回籠人民幣流動(dòng)性的力度。
2025年將有哪些大事?又有怎樣的精彩在等待?央視新聞帶你12張圖速覽編 輯: 張廣義審 核: 張雨薇統(tǒng) 籌: 魏默寧監(jiān) 制: 段君凱
2025-01-02 09:50:44速覽2025