基金經(jīng)理：期待2025年延續(xù)上行趨勢系統(tǒng)性向上周期可期

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2024-12-30 20:00:03 每日經(jīng)濟新聞

2024年，全球經(jīng)濟經(jīng)歷了復蘇與挑戰(zhàn)并存的一年。市場波動加劇，黃金、美股屢創(chuàng)新高，行業(yè)表現(xiàn)參差不齊。A股市場先抑后揚，整體呈現(xiàn)“N”型走勢，全年指數(shù)強勢修復。尤其是在9月中下旬一系列利好政策陸續(xù)出臺以來，A股市場流動性好轉(zhuǎn)，市場情緒持續(xù)回暖，資金呈現(xiàn)流入趨勢。

展望2025年，經(jīng)濟形勢將如何發(fā)展？哪些領(lǐng)域?qū)⒊蔀橥顿Y熱點，又有哪些潛在風險需要警惕？普通投資者應如何布局？

劉珈吟分析，伴隨我國經(jīng)濟復蘇向好、增量政策落地見效、海外降息周期開啟，在多重因素作用下，A股整體先抑后揚，尤其是自9月底以來在一攬子增量政策驅(qū)動下，資本市場呈現(xiàn)積極變化，主要指數(shù)顯著反彈，投資情緒得到極大提振。

投資者對被動指數(shù)產(chǎn)品的認可度日益上升，以ETF為代表的指數(shù)投資成為A股市場發(fā)展的重要趨勢。截至2024年三季度末，被動指數(shù)基金持有A股市值達3.16萬億元，主動權(quán)益類基金總市值2.89萬億元，被動指數(shù)基金首次在市值上超過同期主動權(quán)益類基金。隨著個人養(yǎng)老金制度在全國推廣，并將指數(shù)基金納入個人養(yǎng)老金產(chǎn)品目錄，未來指數(shù)基金仍將持續(xù)擴容。

談到2025年市場走勢的預測時，劉珈吟指出，自9月24日以來資本市場出現(xiàn)了諸多積極變化，投資者信心與市場交易熱情明顯提振，A股整體估值也有所修復，但仍處于歷史較低水平。相較海外資本市場，A股處于低估值水平，具有較高的投資性價比。

立足當下，資本市場內(nèi)在穩(wěn)定性得到進一步夯實，投資者結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，市場活躍度逐級提升，伴隨上市公司基本面持續(xù)好轉(zhuǎn)和業(yè)績企穩(wěn)回升，預計未來A股還將涌現(xiàn)更多投資機會。隨著穩(wěn)增長政策效果逐步顯現(xiàn)，企業(yè)盈利伴隨著經(jīng)濟持續(xù)復蘇而顯著改善，核心資產(chǎn)的龍頭優(yōu)勢或?qū)⒊掷m(xù)，A股有望迎來系統(tǒng)性向上的周期。中國經(jīng)濟回升向好過程中結(jié)構(gòu)性亮點頗多，A股三季度業(yè)績報顯示整體行業(yè)盈利向龍頭集中，新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)行業(yè)如電子、半導體、電信服務、通信設(shè)備及技術(shù)服務等盈利復蘇明顯。展望未來，隨著全球主要央行進入降息周期，我國宏觀政策將更多聚焦內(nèi)部均衡，經(jīng)濟內(nèi)生動力有望系統(tǒng)性增強，核心資產(chǎn)的投資價值將得到進一步確認。

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