基金經(jīng)理：指數(shù)短期或?qū)⑻矫鞯撞?/h1>
基金經(jīng)理當(dāng)前的核心策略，正從前期的進(jìn)攻向防御變化。
在上半年偏股型基金甚至債基大幅增加股票倉位后，進(jìn)攻性、高彈性成為許多基金經(jīng)理快速獲得業(yè)績的核心邏輯，而今公募基金的短期策略有變，增加強(qiáng)勢的防御類股票成為許多基金經(jīng)理的調(diào)倉核心，這使得高股息品種或強(qiáng)者恒強(qiáng)。
多位基金經(jīng)理也同時(shí)強(qiáng)調(diào)，雖然市場短期格局偏弱，但回調(diào)空間有限且結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)仍將持續(xù)涌現(xiàn)，預(yù)計(jì)中期角度市場投資氛圍或從保守趨向樂觀。
賽道基金調(diào)倉或增加防御性股票
基金經(jīng)理的短期防御心態(tài)明顯，尤其當(dāng)消費(fèi)股與消費(fèi)主題基金繼續(xù)延續(xù)調(diào)整格局，被越來越多的基金經(jīng)理作為市場短期偏弱的信號(hào)。
盡管618電商大促作為消費(fèi)基金經(jīng)理、研究員們最為關(guān)注的消費(fèi)賽道催化劑，但消費(fèi)股在影響半年報(bào)營收的重大銷售事件中幾無表現(xiàn)。摩根士丹利基金一位人士指出，可以關(guān)注到近期消費(fèi)風(fēng)格表現(xiàn)延續(xù)弱勢，且跌幅較大。當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)始終存在內(nèi)需不足的問題，這導(dǎo)致消費(fèi)板塊表現(xiàn)持續(xù)疲弱。
相關(guān)基金人士進(jìn)一步認(rèn)為，市場主要機(jī)會(huì)逐步轉(zhuǎn)向科技以及具有防御性特點(diǎn)的品質(zhì)。由于上周公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體一般，投資繼續(xù)依靠制造業(yè)，地產(chǎn)投資未有改善，基建投資回落至過去一年的低位，考慮到專項(xiàng)債發(fā)行已經(jīng)提速，基建投資預(yù)計(jì)逐步企穩(wěn)。但經(jīng)濟(jì)整體缺乏彈性，在這種背景下高股息品種預(yù)計(jì)會(huì)強(qiáng)者恒強(qiáng)。總體而言，短期市場可能會(huì)呈現(xiàn)震蕩格局，結(jié)構(gòu)上以防御品種與科創(chuàng)板為重點(diǎn)。
民生加銀基金公司人士則判斷，A股可能已進(jìn)入震蕩期。該基金公司指出，從基本面來看，當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)仍然展現(xiàn)出結(jié)構(gòu)性改善的特征。投資方面，政府項(xiàng)目的加速落地提供了邊際支撐，但工業(yè)用地和住宅用地成交面積的下行預(yù)示著制造業(yè)新增投資和房地產(chǎn)新開工項(xiàng)目仍在等待改善。前期商品價(jià)格上行，預(yù)計(jì)價(jià)格變量在未來一段時(shí)間內(nèi)將有望小幅回升。外需方面，盡管改善的趨勢依然較弱，但出口價(jià)格有望反彈?？傮w來看，內(nèi)需和外需均呈現(xiàn)弱改善態(tài)勢，價(jià)格小幅反彈的基本形勢保持穩(wěn)定。今年的盈利整體預(yù)計(jì)有望將保持穩(wěn)定，二、三季度在低基數(shù)的背景下有望實(shí)現(xiàn)小幅反彈?？偟膩砜?，宏觀因素對指數(shù)的推動(dòng)力或相對有限，投資者更為期待的是有力的政策和改革措施，以進(jìn)一步激發(fā)經(jīng)濟(jì)活力和市場信心。
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基金經(jīng)理當(dāng)前的核心策略，正從前期的進(jìn)攻向防御變化。
在上半年偏股型基金甚至債基大幅增加股票倉位后，進(jìn)攻性、高彈性成為許多基金經(jīng)理快速獲得業(yè)績的核心邏輯，而今公募基金的短期策略有變，增加強(qiáng)勢的防御類股票成為許多基金經(jīng)理的調(diào)倉核心，這使得高股息品種或強(qiáng)者恒強(qiáng)。
多位基金經(jīng)理也同時(shí)強(qiáng)調(diào)，雖然市場短期格局偏弱，但回調(diào)空間有限且結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)仍將持續(xù)涌現(xiàn)，預(yù)計(jì)中期角度市場投資氛圍或從保守趨向樂觀。
賽道基金調(diào)倉或增加防御性股票
基金經(jīng)理的短期防御心態(tài)明顯，尤其當(dāng)消費(fèi)股與消費(fèi)主題基金繼續(xù)延續(xù)調(diào)整格局，被越來越多的基金經(jīng)理作為市場短期偏弱的信號(hào)。
盡管618電商大促作為消費(fèi)基金經(jīng)理、研究員們最為關(guān)注的消費(fèi)賽道催化劑，但消費(fèi)股在影響半年報(bào)營收的重大銷售事件中幾無表現(xiàn)。摩根士丹利基金一位人士指出，可以關(guān)注到近期消費(fèi)風(fēng)格表現(xiàn)延續(xù)弱勢，且跌幅較大。當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)始終存在內(nèi)需不足的問題，這導(dǎo)致消費(fèi)板塊表現(xiàn)持續(xù)疲弱。
相關(guān)基金人士進(jìn)一步認(rèn)為，市場主要機(jī)會(huì)逐步轉(zhuǎn)向科技以及具有防御性特點(diǎn)的品質(zhì)。由于上周公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體一般，投資繼續(xù)依靠制造業(yè)，地產(chǎn)投資未有改善，基建投資回落至過去一年的低位，考慮到專項(xiàng)債發(fā)行已經(jīng)提速，基建投資預(yù)計(jì)逐步企穩(wěn)。但經(jīng)濟(jì)整體缺乏彈性，在這種背景下高股息品種預(yù)計(jì)會(huì)強(qiáng)者恒強(qiáng)。總體而言，短期市場可能會(huì)呈現(xiàn)震蕩格局，結(jié)構(gòu)上以防御品種與科創(chuàng)板為重點(diǎn)。
民生加銀基金公司人士則判斷，A股可能已進(jìn)入震蕩期。該基金公司指出，從基本面來看，當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)仍然展現(xiàn)出結(jié)構(gòu)性改善的特征。投資方面，政府項(xiàng)目的加速落地提供了邊際支撐，但工業(yè)用地和住宅用地成交面積的下行預(yù)示著制造業(yè)新增投資和房地產(chǎn)新開工項(xiàng)目仍在等待改善。前期商品價(jià)格上行，預(yù)計(jì)價(jià)格變量在未來一段時(shí)間內(nèi)將有望小幅回升。外需方面，盡管改善的趨勢依然較弱，但出口價(jià)格有望反彈?？傮w來看，內(nèi)需和外需均呈現(xiàn)弱改善態(tài)勢，價(jià)格小幅反彈的基本形勢保持穩(wěn)定。今年的盈利整體預(yù)計(jì)有望將保持穩(wěn)定，二、三季度在低基數(shù)的背景下有望實(shí)現(xiàn)小幅反彈?？偟膩砜?，宏觀因素對指數(shù)的推動(dòng)力或相對有限，投資者更為期待的是有力的政策和改革措施，以進(jìn)一步激發(fā)經(jīng)濟(jì)活力和市場信心。
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