美元持續(xù)走強(qiáng)，多國央行出手穩(wěn)匯率市場動(dòng)蕩下的政策應(yīng)對(duì)(2)

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2024-12-05 09:34:46 手機(jī)鳳凰網(wǎng)

未來五項(xiàng)工作中，第一項(xiàng)是加大貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)力度，為經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長與高質(zhì)量發(fā)展提供良好的貨幣金融環(huán)境。必須防范匯率超調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。穩(wěn)匯率不意味著死守某一固定點(diǎn)位，而是讓人民幣在合理區(qū)間內(nèi)波動(dòng)，充分尊重市場價(jià)格信號(hào)。隨著美元持續(xù)走強(qiáng)，中國央行可能會(huì)通過加大公開市場操作、管理匯率預(yù)期等方式來穩(wěn)定市場信心，但不會(huì)輕易過度干預(yù)，以免影響人民幣市場化程度。

近期，全球金融市場在美元走強(qiáng)背景下劇烈波動(dòng)。美元指數(shù)攀升推動(dòng)商品價(jià)格普遍下跌，黃金價(jià)格跌破2560美元/盎司，日元對(duì)美元匯率跌破156關(guān)口，比特幣價(jià)格突破92000美元。這種強(qiáng)美元環(huán)境給全球非美貨幣帶來壓力，但人民幣表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)健，貶值幅度小于其他主要貨幣。歷史數(shù)據(jù)顯示，選舉對(duì)美元的影響通常在選舉結(jié)果公布后的40—45個(gè)交易日內(nèi)達(dá)到頂峰，然后逐漸消退。這意味著今年的選舉結(jié)果短期內(nèi)會(huì)影響匯市，但影響會(huì)隨時(shí)間減弱。

從更長遠(yuǎn)來看，經(jīng)濟(jì)周期逐步分化可能會(huì)帶來更多挑戰(zhàn)。中國經(jīng)濟(jì)仍在內(nèi)需驅(qū)動(dòng)的持續(xù)復(fù)蘇過程中，若美元繼續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)，可能會(huì)增加中國資本外流的壓力。在這種背景下，財(cái)政政策的重要性愈加凸顯。11月8日亮相的10萬億化債計(jì)劃被視為拉動(dòng)內(nèi)需、緩解地方債務(wù)壓力的重要舉措，不僅增加了財(cái)政支持力度，也可能減輕貨幣政策負(fù)擔(dān)。大規(guī)模政策激活了一部分需求，但也帶來了流動(dòng)性問題，可能導(dǎo)致信貸偏離實(shí)體經(jīng)濟(jì)而流向資本市場。白名單項(xiàng)目旨在支持傳統(tǒng)基建、房地產(chǎn)等項(xiàng)目，并扶持科技創(chuàng)新和綠色金融領(lǐng)域的新伙伴，傳遞出積極管理系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的信號(hào)。

回歸到經(jīng)濟(jì)基本面，10月末M1增速回升，顯示出市場流動(dòng)性逐步回到企業(yè)端生產(chǎn)活動(dòng)中，但有效信貸需求不足的問題依然存在。個(gè)人住房貸款需求有所企穩(wěn)，但不足以支撐樓市全面回暖，企業(yè)端信貸也有所放緩。

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